海通金工 | 量化选股周报（2022.09.23-2022.09.30）

　　投资要点

　　多因子组合表现。上周（2022 年 9 月 23 日至 2022 年 9 月 30 日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.40%、-2.28%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深 300指数、中证 500指数、中证 1000指数的周收益率分别为-0.75%、-1.33%、-2.98%、-3.75%。上周，进取组合、平衡组合相对中证 500 指数超额收益为 2.58%、0.70%。

　　指数增强组合方面，上周沪深 300 增强组合收益率为-1.07%，同期沪深 300 指数收益率为-1.33%，超额收益为 0.26%；中证 500 增强组合收益率为-2.96%，同期中证 500 指数收益率为-2.98%，超额收益为 0.02%；中证 1000 增强组合收益率为-2.31%，同期中证 1000 指数收益率为-3.75%，超额收益为 1.44%。

　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-2.54%，同期股票型基金总指数收益率为-1.52%，超额收益为-1.01%。2022 年 9 月以来（2022 年 8 月 31 日至 2022 年 9 月 30 日，下同），组合累计收益率为-7.48%，超额收益为-0.26%。2022 年以来（2021 年 12 月 31 日至 2022 年 9 月 30 日，下同），组合累计收益率为-23.02%，超额收益为-2.20%。

　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为-2.48%，同期中证 1000 指数收益率为-3.75%，超额收益为 1.27%。2022 年 9 月以来，组合累计收益率为-9.03%，超额收益为 0.24%。2022 年以来，组合累计收益率为-21.80%，超额收益为 1.74%。

　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-4.22%，同期沪深300指数收益率为-1.33%，超额收益为-2.90%。2022 年 9 月以来，组合累计收益率为-9.11%，超额收益为-2.39%。2022 年以来，组合累计收益率为-18.38%，超额收益为 4.60%。

　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-3.91%，同期沪深 300 指数收益率为-1.33%，超额收益为-2.58%。2022 年 9 月以来，组合累计收益率为-5.78%，超额收益为 0.94%。2022 年以来，组合累计收益率为3.74%，超额收益为 26.72%。

　　上周，GARP 组合的周收益率为-3.48%，同期沪深 300 指数收益率为-1.33%，超额收益为-2.15%。2022 年 9 月以来，组合累计收益率为-7.38%，超额收益为-0.67%。2022 年以来，组合累计收益率为-0.06%，超额收益为 22.92%。

　　Smart-Beta 单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-4.29%，空头组合收益率为-2.68%，多头组合相对空头组合的超额收益为-1.61%；价值多头组合收益率为-4.32%，空头组合收益率为-3.62%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.70%；反转多头组合收益率为-4.82%，空头组合收益率为-3.58%，多头组合相对空头组合的超额收益为-1.24%。

　　因子多空收益：大市值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。

　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。