09.25晚参│凄凄惨惨戚戚的一周

　　小福牛晚参

　　无节制的恐慌并不能解决什么问题，当下经济弱且面临诸多挑战并不是才发生的新鲜事，市场已用很低的估值来体现了这些困难，而较独立的货币政策及较充裕的资金面会在大级别调整结束后发挥积极作用。

　　— 今日复盘 —

　　萎靡的一周

　　本周A股持续调整，连续震荡阴跌，沪指5个交易日，4个交易日下跌累计下跌-1.22%，创业板指同样5天下跌了4天，累计跌幅-2.68%。美联储鹰派加息加上长假将近，市场成交持续低迷，全周的日成交额没有超出过7000亿，日均成交在6500亿上下。

　　（图片来源于东方财富）

　　而人民币兑美元汇率持续受到美元指数走强影响，逐渐贬值来到7.1元附近，北上资金持续流出，全周净卖出61亿元，与前一周持平。

　　经过前一周的剧烈调整，本周A股的抛盘逐步减轻，但奈何买盘也同步锐减，所以美联储加息虽落地，但较强硬的通胀控制表态压制市场资金抄底欲望，再叠加对长假间疫情、政策不确定性的担忧，市场始终没能吸引来具有足够份量的抄底资金。

　　连续5个交易日，我们只能看到分时级别有一些小规模抵抗，但仔细看看成交量的变化，却发现缺乏能将市场局面扭转的力量出现。五个交易日里，赛道股、消费类、金融股都尝试过带动市场，但一个板块逆市反弹的同时，其他板块多数时没法形成合力，而某个板块发力过后便进入疲软状态，又会在后面某一天的阴跌中被拖回调整节奏中，因此本周盯着强势股企图逆市博反弹，操作的难度相当大。

　　不过不管怎么说，本周指数的跌幅是明显缩小了，那是否放弃在风口上搏杀焦点品种，就能平安度过这一周的调整呢？并不能。由于市场整体流动性和筹码结构恶化，部分品种中的基金持仓、融资持仓压力骤增。在板块和个股买盘锐减后，个股一旦遭遇利空传闻，很容易被最后的多头“叛变”反手大举出货，这也导致本周延续了这段时间时不时有蓝筹白马股莫名暴跌的现象。

　　当下持续的调整和孱弱的走势让投资者信心大减，尤其长假的存在，让不少投资者对未来的行情异常悲观。笔者觉得，A股短期弱势是不争的事实，主要指数连个5日线都站不上，放量反弹都没出现，继续对市场“服软”，对抄底保持谨慎是比较理性的态度。

　　不过无节制的恐慌并不能解决什么问题，当下经济弱且面临诸多挑战并不是才发生的新鲜事，市场已用很低的估值来体现了这些困难，而较独立的货币政策及较充裕的资金面会在大级别调整结束后发挥积极作用。三季报的披露即将陆续展开，不出意外的话，上市公司的业绩跟随中国经济，可能会有一些波折，但同样会存在结构性复苏和繁荣的机遇。

　　— 板块红绿区 —

　　红区：保险

　　（图片来源于东方财富

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　　保险：保险周五的强势对于整体市场情绪的改善有限，这也是一直以来的常态了。区别的是，以前因为保险权重较大，对于指数的维稳作用明显，但现在这么大的市场容量以及保险市值也是处于一个底部区间，使得现在它对整个市场的维稳并不明显。对于周五保险的上涨其实没有太多好说的，短期市场情绪这么差的情况下，并不适合追高保险。

　　绿区：半导体

　　（图片来源于东方财富）

　　半导体：在整个市场普跌的情况下，半导体周五的跌幅还是最多的几个行业之一。之前也有反复提及，整个大行业处于景气向下的情况下，支撑上涨的逻辑还是在于国产替代的预期，但是在当下这个情绪引导下，预期很容易变得悲观。短期对于半导体乃至整个赛道股而言，还是不适合大胆抄底的动作，依旧需要等待更明显的信号。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘依旧处在下降趋势段，短期注意观察是否能够突破3126，如果出现突破则有望反弹至20天线附近，而下方首先关注3069点支撑，如果跌破就有可能回落到3042附近，短期由于连续下杀多日，如果出现大阳反弹大概率还会有再次的下跌。注意把控好节奏点。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300已经连续下跌九天，短期反弹大概率很快就会出现，但仅仅是反弹，后续的调整结构大概率是复杂化，注意把控好节奏，不要在大阳线出现后盲目追高，大概率还会有再次回落的机会点出现。耐心等待新低的出现。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500再次扩张下跌，这个位置已经有三十分钟的底背驰结构迹象，如果就此出现反弹大概率还会有再次的下跌走势，短期需要耐心等待触碰5700点附近支撑后的反馈。