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俄乌战争新局面 原油后市或有变

来源 外汇天眼 09-20 09:49
俄乌战争进入第7个月(2月24日),近日乌克兰方面大举反攻,收复近6000平方公里“失地”,西方媒体鼓吹俄罗斯将溃败的“最终结果”。

欧盟困境基本已尽 美元强势能否继续

从年初的俄乌战争,到目前面临的能源危机,应该说欧盟面临着比21世纪初时更加凶险的处境。这从过去一年多欧元的持续跌势可以得出答案。虽说“没有最糟只有更糟”,但截至目前来看,欧盟的“糟糕程度”基本已经到底,再往下似乎已没有多大的空间。

事实上,上周初期欧元确实在基本面有所缓和之际表现了一把,只不过最终结果是昙花一现。值得注意的是,欧元“昙花一现”的表现带动的却是整个非美资产,这一点有些令人意外,这也从侧面说明,美元实在太强了,强大到没有对手。

接下来全球范围内所有非美资产价格想要有所复苏,还是要看美元的脸色。从美联储主席鲍威尔的公开态度,以及最新公布的通胀数据来看,美联储在9月议息会议上再次加息75个基点无悬念。美联储强力加息不止,美元的强势也就没有停下来的理由。

石油美元,全球的石油贸易绝大部分以美元结算,注定了在美元持续走强的背景下,国际油价的持续走弱。现在的问题是,这一轮美元的牛市似乎还看不到尽头。

发达经济体集体高通胀 需求陷入低迷

原油,作为全球最为重要的大宗商品之一,其价格趋势不会跳出供需关系变化。今年以来,全球发达经济体通胀水平“集体高烧”,时至今日,我们已能非常清楚地看到高通胀的后果——需求在以“肉眼可见”的速度萎缩。

全球海运价格从前期(尤其是2021年)高基数持续回落,进入三季度更有加速下跌趋势。而在以往(疫情前),三季度是全球集运市场的传统旺季,今年运价不但没有上涨,反而是惊人地下跌。

据9月9日上海航运交易所发布的数据,上海港出口至美西基本港市场运价为3484美元/FEU(40英尺集装箱),较上期下跌12%,为2020年8月份以来(价格)新低。而在9月2日,美西运价一天的时间下跌幅度超过20%,直接从5000美元上方降至“3字头”。

综合来看,美西航线运价已跌回两年前水平,考虑到去年部分美西航线运价最高时曾突破3万美元,今年运价较去年同期高点回落80%-90%。

由于发达经济体高通胀挤压需求,加之发达经济体央行为抑制通胀大幅加息导致经济下行压力不断增加,全球集运市场三季度旺季不旺可能只是开始,四季度依然不容乐观。

全球集运市场持续低迷,折射出当前全球需求端的不振。在这样的背景下,全球原油需求端难言乐观。

近期油价有所反弹,但始终受阻于88美元强劲阻力位,多头需要投入更多的精力以及更多的耐心,以求突破这一关键位置,从而进一步打开反弹空间。88美元若有效突破,后市有望看至95美元水平。

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