Fidelity Digital表示，上周的合并是“以太坊网络历史上最重要的发展”。
从纯技术的角度来看，以太坊网络从工作量证明(PoW)到权益证明(PoS)共识机制的转变是一个奇迹。人们普遍将其比作在飞行中更换喷气引擎，但这次软件升级在9月15日进行时没有出现任何故障。
根据Digiconomist的数据，一夜之间，世界第二大区块链平台以太坊的能源使用量从5月份的高达94 TWh /年(大致相当于智利)减少到9月16日的几乎可以忽略不计的0.01 TWh/年，减少了99.95%。
在监管机构威胁要打击肆意破坏环境的区块链网络的情况下，这应该会有一定的影响。它还可能将更多机构投资者引入加密领域。
最后一点：养老基金、保险公司、基金会等机构投资者很重要，因为他们往往是长期投资者，不倾向于根据谣言进行交易，也不倾向于对24小时新闻周期作出过度反应。这一群体的广泛参与可能有助于解决加密货币持续存在的流动性和波动性问题。
然而，有人认为，虽然合并为企业和大型金融机构提供了一个更环保的平台，以及新的投资机会，但它还没有解决以太坊的一个核心缺陷：缺乏可扩展性。不管怎么说，目前还没有解决。
约翰斯·霍普金斯大学凯瑞商学院副教授Jim Kyung-Soo Liew对Cointelegraph表示：“合并是加密行业的一个分水岭，但加速机构投资者采用加密货币的影响还需要更多时间。”
交易平台提供商Floating Point Group的联合创始人兼首席执行官John Peurifoy告诉Cointelegraph：“以太坊在TPS(每秒交易数)方面没有更好的说法。”合并不会增加区块大小或区块速度。“我们还没到那一步。”这将不得不等待计划于2023年进行的另一次以太坊升级The Surge。它将实现一个分片解决方案，可以大幅提高网络速度。
尽管如此，解决能源消耗问题和减少碳排放都是不小的成就。Digiconomist称，以太坊的碳足迹曾经与芬兰相当，现在与法罗群岛相当。或者，换句话说，一笔以太坊交易现在“相当于44笔Visa交易或观看3小时Youtube视频所产生的碳足迹”。
“以太坊的环境、社会和公司治理(ESG)加强，对那些想要开始探索以太坊生态系统的监管驱动型机构来说应该是好事，”CoinShares的以太坊研究分析师Marc Arjoon告诉Cointelegraph。Jack Neureuter和Daniel Gray在Fidelity Digital的合并报告中补充道，向PoS的过渡可能会“对那些对使用区块链造成的环境影响反应强烈的人产生积极的强化效应。”
事实上，美国银行的两名分析师最近在给客户的一份报告中表示，一些此前被“禁止”投资PoW生成的代币的机构投资者现在可以参与了：
“合并后能源消耗的显著减少可能使一些机构投资者能够购买之前被禁止购买的代币，也就是在使用工作量证明(PoW)共识机制的区块链上运行的代币。”
以太坊持有者的回报增加？
合并还为传统金融机构带来了其他潜在的好处。Fidelity Digital指出：“以太坊转向权益证明使其成为一种可以以质押形式为持有者赚取利息的资产。”这可能增加以太坊持有者的总回报，并“可能使该资产对潜在投资者更具吸引力”。
Peurifoy表示，如果你是一名机构投资者，“一个值得兴奋的原因”是，你可以质押你的ETH，成为PoS以太坊的验证者，并获得约5%的APY。“这是一个相当不错的比率，而且相关风险相对较低。”
不过，质押可能是有代价的。《华尔街日报》在9月15日的一篇题为《以太坊的新“质押”模式可能引起SEC注意》的文章中报道，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler最近暗示，以太坊慷慨的新质押机会可能触发豪威测试——美国法院可能宣布以太坊为证券。
Arjoon告诉Cointelegraph：“既然以太坊更接近于传统金融工具，监管机构可能会开始这样看待它。”换句话说，以太坊的新质押机会可能会引入更多传统投资者，但也会带来美国SEC的监管。
ETH正在走向通缩吗？
由于合并，以太坊的总供应量可能会下降，机构投资者可能也会看好这一点。合并前的以太坊每天支付大约13000个ETH奖励其PoW矿工。据以太坊基金会称，合并后，该网络每天将支付约1600个ETH作为质押奖励，新发行量将下降90%。与此同时，自2021年8月以来，以太坊的一部分gas费用继续被销毁或删除。该基金会表示：
“在平均gas价格至少为16 gwei的情况下，每天至少销毁1600个ETH，这实际上将使合并后的ETH净通胀降至零或更低。”
“许多人认为ETH正在变得通货紧缩，Peurifoy说，现在将其与美元进行比较，美元目前正以”相当快的速度贬值。
银行数字化顾问Markus Hammer在LinkedIn上写道：“供应不仅会受到限制，甚至会减少，即通过减少ETH的发行和增加销毁来实现通缩。因此，ETH最终可能会升值。”
“翻转”的可能性大吗？
最大的区块链网络比特币仍然使用PoW共识机制。以太坊合并后，机构投资者现在是否更青睐ETH而非BTC？
Liew说：“从ESG的角度来看，PoS和更低的能耗确实使ETH成为比BTC更有吸引力的投资，但现在判断是否会发生‘翻转’（flippening）还为时过早。”（“翻转”是指以太坊的市值最终将超越比特币。）
“我认为，顽固的比特币狂热者不会仅仅因为合并卖掉他们的头寸，转而投资ETH。”
新的以太坊软件还没有经过全面的大规模测试，而且质押奖励也有一些附加条件。当机构投资者质押他们的ETH时，这些ETH会被锁定在一个合约中。Arjoon表示：“在合并后的至少6-12个月内，你将不能提取你质押的ETH或奖励。无法提款仍然是许多机构不愿意承担的风险，而规避和管理这些风险的后勤工作也为更多的采用带来了障碍。”
机构投资者可能会采取观望态度，Liew说，并补充说，如果“对通货膨胀的担忧导致整个股市崩盘，那么那些等待机构投资者来拯救加密行业的人将需要等待更长的时间。”
Oanda高级市场分析师Edward Moya告诉Cointelegraph：“合并是成功的，但并不一定意味着加密货币的机构采用进入了快车道。能否被广泛采用的关键在于未来的升级。”
另一方面，Peurifoy认为上周的事件是一个决定性的时刻，特别是“如果我们再过一周，没有看到任何大规模的以太坊分叉或技术bug出现的话，”他告诉Cointelegraph，并补充说：
“你有多少次看到一个影响数百万用户、完全实时进行的去中心化部署？这是一个分水岭，因为其中涉及到人类协作，也因为我们大规模地完成了这样的事情，而且几乎没有bug出现。”
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