9月利率决议看盘要点

本周最关键的动态不外乎就是周四 (22 日) 凌晨公布季月利率决议，同时会发布每季公布的经济预测摘要，包括GDP和通胀预测，及利率位图。当前股市投资人仍偏向乐观，由上周五美国密歇根9 月消费者信心指数升至 59.5，创今年 4 月以来新高，1、5年期通胀预期分别为4.6%与2.8%，前值4.8%和2.9%，数据公布后美股反弹，尾盘留长下引线。美股多方投资人仍顽强，不断在市场利多中抽丝剥茧建立多方部位。

周四凌晨利率决议有几个看点提供投资人留意

1. 利率位图：上一次6月份公布的利率位图，2023年中位数落在3.75%，2024年为3.375%；而由OIS利率交换来观察，2023年3月隐含利率最高来到3.958%，2023年年底则落在3.591%，意即市场预期美联储降息近2码来支撑市场，如利率决议2023利率位图仍位于4%附近，浇熄市场降息预期，现实与预期差距，势必为市        

(图为：美国隐含利率预期2023降息50基点；数据来源：Bloomberg)

2. 中性利率调升

6月份 CNBC 记者提问中性利率时，Powell 则强调长期仍在 2.5% 左右。这点也时常被学界提出来诟病，过往通胀低位于2%近，中性利率为2%；而当下通胀水位高达8%，中性利率也仅2.5%，并未与时俱进调升，这也让市场产生一定误会，『是否有降息空间』。因此调升中性利率也意味着美联储态度的立场，投资人势必留意。

3. MBS债券主动到期卖出

过往缩表都采取被动缩表，及时间到期不续买，美联储收回资金；此次美联储缩表为有史以来最快速度，每月规模也最大，房地产抵押债券(MBS)到期金额不足表定金额下，留意美联储说法，主动出售未到期债券收资金，就成为强硬表征。

股市投资人的乐观预期在美联储一次次泼冷水下依然未浇熄，这也成为市场大幅波动主因，当然投资人需留意上述3要点，藉以观察乐观股市投资人在利率决议后是否转向，就成为后续市场观察重点。

技术面部分

前一个交易日，黄金开高走低，尾盘收敛盘中跌幅，日线收长下引线k棒，并未跌破上周五低点，型态上呈现W底走势，颈线位置约略1680，行情以1660-1680区间看待，投资人可以留意价格离开区间可顺势跟随，进场后守好风险。

(图为：黄金4小时线图)

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