一周股评: 人民币在岸价曾跌穿7算，看好濠赌股视乎中场生意

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　　上海

　　新节目【辉立周末报】由辉立证券董事兼资本管理投资经理黄玮杰先生

　　(Louis Wong)

　　，以及

　　辉立证券高级市场推广主任谢婉莹

　　(Frances)

　　主持。内容包括本周美股、

　　A

　　股、港股走势回顾，市场上重大事件影响因素，及预测未来一周股市和市场走势情况

　　。

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　　一周股评: 人民币在岸价曾跌穿7算，看好濠赌股视乎中场生意

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　　黄玮杰先生

　　(Louis Wong)

　　辉立证券董事

　　兼

　　辉立

　　资本管理投资经理

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　影片大纲：

　　00:13

　　节目开始

　　00:38

　　美股、

　　A

　　股、港股一周走势回顾

　　03:34

　　人民币在岸价跌穿

　　7

　　算

　　09:58

　　美国

　　8

　　月份通涨数据居高不下

　　12:58

　　美国支持当地生物制造业

　　15:15

　　澳门赌牌竞投开标

　　18:45

　　内地最近频出政策支持楼市

　　21:49

　　预测下周恒指走势，看好板块

　　上周回顾：

　　过去一个星期港股还是延续下行趋势。上周只有四个交易天，因为星期一是中秋节补假。美股周二公布了八月份

　　CPI

　　消费物价指数，高于市场预期，打乱了市场对于美国联储局九月份升息，四分之三厘的预期。本以为

　　11

　　月美联储局只需要升半厘，

　　12

　　月升息四分之一厘，便会暂停升息，但是消费数据、特别是剔除能源和食品价格的核心消费通胀也高于预期，所以让市场担心，本周联储局升息可能达四分之一厘。升息幅度可能会达到一个百分点，对周二美股构成沽售压力。

　　港股方面，看到恒生指数是不断下行探底。星期五又跌到

　　18,672

　　点

　　，是自今年

　　3

　　月以来新低，星期五收盘报

　　18,762

　　点。而国企指数这星期下跌了

　　3.1%

　　科技指数这星期跌幅达

　　5.4%

　　。三大指数

　　-

　　恒生指数、国企指数跟科技指数，这星期都是连续第三个星期下跌。

　　A

　　股方面

　　，

　　星期五公布一系列宏观经济数据，

　　如固定资产投资、社会消费品、零售销售、工业生产等数据。虽然数据整体比预期稍好，但对

　　A

　　股似乎没有太大帮助。

　　A

　　股上周明显走弱。上证综指整个星期下跌了

　　4.2%

　　，

　　而深证成指周跌幅

　　5.2%

　　，沪深

　　300

　　也跌了

　　3.9%

　　所以可以说这星期整体，包括美股、

　　A

　　股跟港股都呈现一定沽售压力。

　　问1：来自内地市场有一个更差的讯息，就是人民币在岸价早段时间跌到七算，是2020年7月以来首次，且是低价见7.0143，跌幅达到300点子。什么原因导致人民币走弱？人民币跌势如何影响以后中港股市前景？

　　答

　　1

　　：

　　人民币不断走弱，归根究底，就是美金太强。这跟升息预期有关。由于美国公布的通胀数据高于市场预期，提升了市场对未来联储局升息预期，让美元再次走强。亚洲新兴市场货币，

　　因为对美元表现更弱，有贬值压力，

　　所以人民币也要跟随贬值。

　　中国人民银行之前已经宣布，从九月十五日开始，下调金融机构的外汇准备金率。本来是增加美元的流动性，为人民币带来一定支持，但是美元实在太强，所以下调外汇准备金率的举措，对支持人民币的作用有限。

　　如果人民币继续走弱，对

　　A

　　股跟港股影响肯定是负面，

　　因为

　　A

　　股属于人民币资产，而港股也有很多中资公司，

　　它们的收入跟资产，基本上都是人民币作为计算单位。人民币对美元贬值对于人民币资产来讲，肯定有压力。

　　对外国投资者来说，

　　现在投资

　　A

　　股跟港股最大忧虑是赔了汇价又赔股价。

　　问2：人民币对美元贬值能否利好某一些板块？

　　答

　　2

　　：

　　本来人民币贬值，可让出口商品更有竞争力，但第一，现在是整体的亚洲货币都贬值，所以人民币贬值面对其他货币的竞争，比如说，相对越南、柬埔寨商品，没有明显竞争优势。第二，就是现在很多国家跟地区都面对滞胀影响。滞胀就是通胀高居不下，百物腾贵，影响消费者的消费能力，以及进口消费品都变得很贵，所以也会影响一些欧美国家对进口商品需求。

　　尽管以往传统上人民币贬值会利好一些出口板块，

　　但因为上述因素，出口板块也像没有受惠。

　　至于一些像航空业、美元负债比较高的行业，或是要进口以美元交付的原材料的行业，像造纸业，还有跟原油贸易有关行业，会较受害于人民币弱势。

　　问3：刚才提到美国通胀居高不下，你对美国经济前景有何看法？

　　答

　　3

　　：

　　美国现在经济是有点分化，像昨天

　　(15/9)

　　美国公布的一系列经济数据反映部分的工业生产，如纽约州及阿特兰大的制造业活动，是真的受高通胀影响而减弱，但是美国最强的一块还是劳动市场，像每周首次申领失业救济金人数，跌至

　　217,000

　　人，比预期低，反映现在美国劳动市场还是非常强劲。美国经济还是有它的靱性，就是劳动市场。这一块对美股会造成较大波动，过去数周美股经历较大跌幅，但是反弹挺强。像公布

　　CPI

　　之前四天就连升四天。

　　跟其他经济体比较，美国经济相对还是较强，

　　所以资金还是会留意美股，美股跌到一定水平，资金较愿意进场买入这波反弹，其反弹力也比其他股市强烈。

　　问4：美国总统拜登最近签署了一个行政命令，是关于支持他们当地生物制造业，减低对中国的依赖。消息对港股制药的、提供研究服务的相关股份影响十分负面。一些知名制药公司，如药明生物跟药明康德，分别大跌19%和16%。师傅对相关持股者有何建议？

　　答

　　4

　　：

　　技术上，它跌破了

　　65

　　元重要支撑位就应该不看好。美国现于几方面，

　　包括芯片及生物科技都要尽量减低对中国依赖。对中国企业，特别以美国为他们主要市场的企业肯定是坏消息。如药明生物，它也有四、五成收入来自北美。长远还是不利。他的股价也曾经反弹，看你要不要把握逃生门，像其周四股价曾经反弹到

　　54

　　元左右，但不沽售的话，周五其股价又再次回到

　　51

　　元水平。如未来再有坏消息或沽压持续，可能

　　50

　　元也守不住。

　　问

　　5

　　：

　　澳门赌牌竞投开始，使「濠赌股」炒上去，但中国内地防疫政策还是很紧张。你怎么看这赌博股的前景？

　　答

　　5

　　：

　　赌股这一两天再次引起市场的关注是因为新赌牌竞标，这一次竞有七家的企业去投标。除了六家本来已经拥有赌牌的公司还有多一家，就是来自马来西亚云顶集团的一家公司，但是它能够入围中目标机会颇低，只有大概两成机会中标，

　　对其他六家来说应该不会构成很大威胁。但原来拥有赌牌的、失去的机会不大，不会失去牌照是不是等于一个利好，值得深思。

　　澳门博彩股前景还取决于何时通关、赌客旅客人流何时恢复，但是恢复应该还是相对缓慢。

　　一来就是疫情反复了，不会全面通关，另是现在宏观经济放慢，

　　再加上过去澳门的博彩股，比较依赖的是

　　VIP

　　贵宾厅的生意。以前

　　VIP

　　收入占其收入七成。过去几年内地政策管控资金外流，监管洗黑钱活动，都对澳门赌场贵宾厅的生意造成一定打击。即使未来通关，相信

　　VIP

　　贵宾厅生意也很难恢复旧观。

　　赌场会更依赖中场的生意。就中场来说，由于银河娱乐（

　　0027.HK

　　）跟金沙（

　　1928.HK

　　）这一「金」一「银」的经营较强，

　　相对永利（

　　1128.HK

　　）、美高梅（

　　2282.HK

　　）、还有澳博（

　　0880.HK

　　）更有竞争优势。

　　问6：内地政府为房地产提供更利好的政策。如何评价内地房地产限购撤消、团购打折这些「猛药」？

　　答

　　6

　　：

　　限购松绑消息在周四一度刺激香港的内房股股价大幅上扬。

　　碧桂园

　　(2007.HK)

　　周四股价

　　升近

　　9%

　　。

　　9

　　月

　　15

　　日、青岛的官方微博本来说不再限购，但是周五

　　9

　　月

　　16

　　日这文章删除了，就表示还有限购。另外，像苏州，还有其他城市也陆续说会维持限购，所以政策本身就摇摆不定。我们掌握不到那政策，所以周五碧桂园就大幅回落。

　　面对的政策是多变、不确定，使大家投资内需板块时面较大风险。

　　问7：你对下周港股有何更激进预测？低见17,000点？

　　答

　　7

　　：

　　下周联储局开会前，市场会倾向观望，但港股过去一段时间的高点是不断下移。恒指周二下跌后，回升到

　　19,000

　　点，以后再升不上去。未来还会维持缓慢下行探底趋势，可能下试到接近今年

　　3

　　月低位

　　18,235

　　点。

　　板块方面，最近连一直强势的煤炭板块，也因为最近调查煤价有没有阴阳合同等行为，出现较大调整。连一直强势的电力板块也跟着煤炭板块回落。暂时看不到任何一个板块短期有比较乐观。既然下个星期联储局又开会议息，还是建议投资者在联储局开会前观望。

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