中国科技行业: 汽车电子驱动增长

　　原创

　　gh_4e9e033b5fae

　　建银国际

　　香港

　　► 受阻智能手机疲软；2022 年二季度业绩喜忧参半

　　► AR/VR 以及汽车电子对智能手机供应链公司仍至关重要

　　► 半导体板块依然强劲；电信及数据中心将稳定增长

　　2022 年二季度科技板块公司业绩喜忧参半，期待下半年温和复苏。2022 年第二季度，中国科技板块公司业绩表现不一。大多数半导体晶圆代工厂以及设备商都取得了可观的业绩，而大多数无厂晶圆厂及 IDM 都受到终端需求疲软的影响，但是除了新能源汽车和光伏相关的公司。智能手机供应链标的大部分业绩都符合或是低于预期，与此同时也纷纷在积极探索物联网、汽车以及 VR/AR 等新市场的机会。电信行业公司也报告了相对强劲的业绩，得益于 5G 网络布建以及宽带渗透率提升。

　　VR/AR 和汽车电子是对智能手机供应链者的新机会。2022 年二季度全球智能手机出货量同比下降 8%至 2.88 亿部，主要是由于有限的新机发布以及需求疲弱。随着更多机型的发布以及疫情管控的放松，下半年智能手机市场（安卓阵营及苹果）或将会有温和的复苏。几乎所有智能手机供应商都在积极从新兴智能设备市场寻找新的增长动力，包括 VR/AR、TWS（真无线耳机）、物联网以及汽车电子。

　　聚焦汽车半导体。2022 年上半年智能手机和消费电子市场疲软，影响了包括韦尔股份、士兰微和卓胜微在内的芯片设计厂商。而斯达半导在强劲的新能源汽车和光伏市场推动下表现出强劲的势头。智能手机和消费电子市场或将在下半年温和复苏，得益于新品发布和疫情控制措施的放松。在供应端，我们发现几乎所有代工厂在 2022 年二季度的产能利用率都很高。高利用率或将在今年内维持。值得注意的是，在一些应用领域，如功率器件（IGBT、功率 MOSFET）和汽车 MCU，全球产能仍处于短缺状态。考虑到这一点，代工厂产能扩增或将在 2022 年持续，这将为设备商带来订单。

　　电信和数据中心投资将在 2022 年稳定增长。5G 基础设施投资或仍处于全球上升周期之中。中国电信运营商 2022 年的资本支出计划高于去年，目标净增 5G 基站总数 77 万台。5G 独立组网（SA）和宽带渗透率的提升以及更友好的价格环境将有利于光纤和光缆企业。与此同时，强劲的全球云市场将继续推动数据中心建设的快速扩张，支撑光模块市场的增长。

　　完整报告请登入以下链接观看:

　　https://www.ccbintl.com.hk/Cn/report.html

　　http://www.ccbintl.com.hk/photo/bpdf/disclaimerEng_chi.pdf