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北京
以下文章来源于中金点睛
，作者张雪晴余歆瑶钱凯
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图文并茂讲解中金深度研究报告
近期，“中金观点”栏目持续推出“元宇宙”主题系列研究，围绕元宇宙定义、技术基础、积极影响及VR/AR、Web 3.0、虚拟人等方面的应用展开具体解读和畅想，以飨读者。
尽管元宇宙尚处不断扩充定义的进程中，但市场对于虚拟人在其中扮演关键要素已达成一定共识。我们认为，从中短期视角看，虚拟人相关技术逐步落地，应用场景持续拓宽，或为元宇宙概念下技术、内容及产业融合升级的初步尝试；长期视角看，当技术进展能够实现虚拟人的低成本量产、个性化定制及全智能交互，我们认为其有望推广至多行业应用，以数字分身、AI共生等形式，成为连接虚拟世界与现实世界的入口。
摘要
商业化：内容消费、产品服务及效率工具的多维价值探索。
►“人”即内容，虚实融合升级内容产业消费体验。
①虚拟偶像：
②虚拟角色：
►“人”即产品与效率，有技术亦有温度。
①产品体验：
②效率工具：
从虚拟人迈向元宇宙：
①数字分身与虚拟身份：
②工具需求与情感需求：
风险
法律制度与行业规范风险，
正文
再论虚拟人：元宇宙的探路者
虚拟人行业热度持续，元宇宙视角下再论虚拟人。
何为虚拟人？
广义上看，虚拟人是指以虚拟形式存在，具备拟人化特征的虚拟形象。
在特征定义层面，
在技术层面，
在应用层面，
如何看待虚拟人在元宇宙中的定位？
中短期视角：虚拟人技术逐步落地，应用场景持续拓宽，或为元宇宙发展打好基础。
从整体市场趋势看，
从产业链条看，
从行业应用看，
长期视角：虚拟人为元宇宙关键构成要素之一，有望为元宇宙中虚拟身份构建打好基础。
商业化：内容消费、产品服务及效率工具的多维价值探索
“人”即内容，虚实融合升级内容产业消费体验
由实入虚，偶像产业的工业化尝试
虚拟偶像以直播为主要运营方式，变现途径相对多元。
在业务运营方面，
在商业变现方面，
虚拟偶像与真人偶像的业务环节类似，而业务逻辑和商业化侧重有所区别。
1）人才发掘逻辑：
2）商业变现逻辑：
我们认为，虚拟偶像“由实入虚”，可视作偶像产业对于头部依赖和外部风险等问题的一次尝试化解。
►部分生产流程标准化和虚拟化，从头部依赖转向工业化生产。
•
人才培养层面：
•
模式推广层面：
►降低真人行为风险，减少外部客观条件变化带来的业务影响。
由虚入实，IP的形态延展与内容融合
纵向延伸，虚拟人借助社交社区平台赋能角色成为IP。
►从虚拟角色到虚拟人：“走出”作品，在社交社区平台与用户直接交互。
►商业化潜力：更长的生命周期与更多元的变现价值。
横向融合，虚拟人开启元宇宙视角下的体验式叙事。
►虚拟人本身即是形态结合的产物。
►虚拟人让虚拟世界“活”起来。
•
在内容层面，
•
在技术层面，
“人”即产品与效率，有技术亦有温度
虚拟人B端应用潜力较大，市场结构有望从内容型为主，向内容型与工具型并重演进。
产品体验：虚拟人传递更好的产品触达和服务体验
短期借势“元宇宙”话题营销，长期以数字化和虚拟化产品服务加深品牌基底。
►短期：热点话题助力品牌触达年轻用户群体。
话题层面，
用户层面，
►中长期：虚实融合焕新用户的品牌服务与体验。
• 在“人”的层面：虚拟人或能成为品牌与用户沟通的直接渠道，向用户提供“有温度”的服务。
1）品牌形象的具象化：
2）有温度和信任感的服务：
• 在“货”的层面：虚拟商品延展品牌IP，传递品牌价值。
• 在“场”的层面：重现线下体验，追求品牌的“永久在线”。
1）品牌曝光层面，
2）品牌交互层面，
效率工具：虚拟人助力行业数字化升级
虚拟员工入场，企业数字化转型加速。
►虚拟主持人：从文本到音视频的生产流程自动化。
►虚拟主播：从主播人才培养到直播间运营的效率提升。
•
人才培养方面，
•
运营效率方面，
►数字员工：效率和灵活为主要诉求，有待技术进一步升级。
从虚拟人迈向元宇宙：展望与问题
数字分身与虚拟身份：虚拟人能否帮助用户从“在线”到“在场”？
数字分身技术下沉，虚拟社交热度上升。
技术工具方面，
场景应用方面，
从技术升级到制度完善，数字分身尚处发轫之始。
技术层面，
制度层面，
工具需求与情感需求：虚拟人能否实现科技向善？
工具需求：虚拟人实现虚拟与现实的连接。
情感需求：虚拟人提供陪伴、关怀等人文关照。
风险提示
虚拟人技术进展不及预期。
虚拟人商业化进程不及预期。
法律制度与行业规范风险。
伦理道德风险。
资产权属与隐私数据风险。
[1] KOL，Key Opinion Leader，关键意见领袖
文章来源
本文摘自：2022年6月13日已经发布的《元宇宙系列之虚拟人：“人”潮汹涌，探路未来》
张雪晴 SAC 执业证书编号：S0080517090001 SFC CE Ref：BNC281
余歆瑶 SAC 执业证书编号：S0080121070201
钱 凯 SAC 执业证书编号：S0080513050004 SFC CE Ref：AZA933
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