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“ 到6月份，UNCATD大宗商品指数已经高于上一个超级周期2011年4月时的峰值水平。”
—— 中国社会科学院
世界经济与政治研究所
国际大宗商品研究室主任、研究员
王永中 8月29日，中期国际论坛
2022年8月29日下午，由中国国际期货股份有限公司（简称“中期”）主办，中期研究院承办的中期国际论坛2022年度系列会议第二场“拨云见日，经济形势与大宗商品”，在中期大厦4层报告厅顺利举行。会议由中期总经理王永利主持并致辞，邀请了国家统计局原总经济师兼发言人，国务院参事室特约研究员，著名经济学家姚景源，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究室主任、研究员，中国社会科学院大学国际政治经济学院教授、博士生导师，经济学博士、博士后王永中两位嘉宾做了精彩的主题发言，中期研究院有色团队代表和黑色团队代表也分别汇报了相关观点。会议邀请期货日报、金融时报等媒体进行报道和视频在线直播，现场及线上气氛热烈，会议获得圆满成功。
此次论坛，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究室主任、研究员，中国社会科学院大学国际政治经济学院教授、博士生导师，经济学博士、博士后王永中，以“全球大宗商品市场走势的回顾与展望”为主题进行了分享。
精彩观点
01.疫情等因素对大宗商品价格的影响
第一，供给受限和需求复苏较快导致阶段性供需失衡。
第二，全球流动性极度宽松，大宗商品作为抗通胀资产受市场追捧。
第三，集装箱货运成本飙升至历史最高水平，运输供应链紧张增加进出口成本。
第四，大宗商品市场投机氛围日益严重，对价格上涨起推波助澜作用。
02.俄乌冲突与国际大宗商品的关系
能源方面
：俄在能源领域的地位非常重要。俄是油气超级大国，与美国、沙特共同主导全球石油供应格局。
粮食方面
：俄乌在粮食领域的地位也非常重要。俄乌农业生产条件优越，是谷物和油料的主要生产和出口国。
化肥方面
：俄是主要的氮肥、钾肥和磷肥供应国，因俄乌冲突也遭遇美西方制裁的白俄罗斯是重要的钾肥出口国。
有色方面
：俄罗斯是全球重要的有色金属生产国，俄罗斯和乌克兰都是部分重要半导体耗材的主要生产国。
03.大宗商品价格未来走势
大宗商品兼具商品属性、地缘政治属性和金融属性。
从商品属性来看，大宗商品需求受制于经济增长何美国紧缩性货币政策，大幅放缓；从供给来看，主要是化石能源投资不足。
从地缘政治属性来看，俄乌冲突还在持续，美伊谈判的进展可能填补一部分俄罗斯的缺口。但是难度也比较大。
从货币金融属性来看，主要是美国紧缩性货币性政策，会使得价格受到抑制。
从能源市场看，全球分化，非俄能源供应短缺，俄能源供应不顺。从金属市场看，绿色关键金属可能造成资源民族主义和大国博弈。从粮食市场看，俄乌的粮食生产和出口好于预期，但干旱对粮食生产造成较大的负面影响，明年一些地区可能出现饥荒，粮价或高位震荡。
04.中国初级产品供给的现况解读
第一，粮食综合对外依存度较高，可能继续上升。
第二，油气消费严重依赖进口，可再生能源竞争力较强。
第三，优势矿产少，劣势矿产多，金属精炼加工居优势地位。
初级产品供给的挑战方面
第一，大豆、石油、铁、铜、铝等重要产品进口依存度超过60%甚至达80%，超过了安全底线。
第二，进口份额和进口集中度高，过度依赖一些地缘政治风险较高或资源民族主义情绪较强或对我不够友好的国家。
第三，受地缘政治冲突、新冠疫情与碳中和运动等多重因素影响，全球初级产品供应不确定性大幅上升。
第四，关键金属矿产供应紧张引发资源民族主义抬头和大国博弈加剧。
论坛精彩观点
· 姚景源：中国经济面对的内外挑战与政策选择
· 王永中：全球大宗商品市场走势的回顾与展望
· 中期研究院：四季度有色及黑色市场展望（敬请期待）
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