以下文章来源于中金点睛，作者肖俨衍 白洋 钱凯
近期，“中金观点”栏目持续推出“元宇宙”主题系列研究，围绕元宇宙定义、技术基础、积极影响及VR/AR、Web 3.0、虚拟人等方面的应用展开具体解读和畅想，以飨读者。
Web3.0定义：从后端生产关系革新开始。Web3.0是结合了去中心化和代币（Token）经济学等概念，基于区块链技术的全新的互联网迭代方向，意在解决Web2.0带来的生态不平衡、发展不透明等问题。与AR/VR等前端创新相比，其源于对后端生产关系的创新。目前Web3.0处于发展早期，但势能强，2021年全球区块链初创企业融资金额达252亿美元，同比增长超700%。我们认为Web3.0将与AR/VR、AI等技术融合发展，开创新阶段。
Web3.0已具备体系性的基础设施。Web3.0生态核心特征是相对去中心化（基于区块链）和经济激励体系（基于Token机制）。对于前者，海外市场目前已经有以太坊、Solona、FTX等公链，国内有如长安链等联盟链。此外，智能合约、DAO等机制有希望成为Web3.0时代的执行和协作机制。最后，一方面Token经济体系可以成为代表Web3.0生态各种权利的基础单位，另一方面Token经济体系也是激励生态参与方的核心机制，其有希望成为Web3.0发展自驱力。
Web3.0应用仍处于萌芽期。DeFi发展相对成熟，能够实现交易、借贷、融资等职能，其中交易所成为行业“流量入口”，包括Binance等中心化交易所以及Uniswap等去中心化交易所。其次，NFT市场近1-2年发展迅速，今年2月NFT总市值已达180亿美元。GameFi凭借P2E的特色，已有Axie Infinity、STEPN等爆款应用，GameFi有希望成为应用的下一风口。最后，SocialFi、广告和搜索仍处于探索期。
摘要
Web3.0 VS Web2.0，预计相当长时间仍将共存。
正视Web3.0潜在风险。
风险
正文
前言：以开放心态面对破坏式创新
是未来无法预测
物换星移几度秋——Web3.0孕育而生
Web3.0定义：互联网后端生产关系革新
Web3.0是结合了去中心化和代币（Token）经济学等概念，基于区块链技术的全新的互联网迭代方向。
Web3.0是“后端”的生产关系方面革新，而元宇宙“去中心化”的技术属性，更偏向直接和消费者互动的“前端”：
Web3.0发展必然融合其他技术发展。
从Web1.0到Web3.0：分久必合，合久必分
天下大势，分久必合，合久必分。互联网的变迁伴随着技术进步、信息生产关系的改变，而前一代的弊端往往作为后一代革新的驱动力。
Web3.0的多维性质：去中心化和经济体系
►Interact（交互方式）：
►Medium（媒介）：
►Organization（组织形式）：
►Infrastructure（基础设施）：
►Control（控制权）：
Web3.0处于早期发展，但势头好
Web3.0目前发展势头猛，但发展阶段早。
Web3.0基础设施：高楼平地起
区块链、DAO、Smart Contract、Oracle、Token等概念，虽然由于应用的贫乏，看起来还处于发展早期阶段，但作为一套新秩序，框架已然清晰，这将是未来应用生态开始演进的基础。
区块链（Blockchain）：Web3.0的底层架构，公链蓬勃发展
相比于传统的网络，区块链核心特点：去中心化和安全性。
区块链基于密码学的设计，提供了一种新的社会关系
Web3.0“不可能三角”：去中心化（公开透明）、安全、效率。
公链（Public Blockchain）：平台型底座，降低应用开发门槛
区块链可以分为公链、私链等。
公链的作用在于为应用提供平台，降低应用开发门槛。
Ethereum：“去中心化应用”时代开创者
以太坊（Ethereum）
以太坊是各类应用孵化的摇篮。
以太坊2.0或将带来重大变化。
长安链：来自我国的联盟链
长安链·ChainMaker
智能合约（Smart Contract）：基于代码的执行环节
当一帮互相不认识的人在一起时候，如何达成一致？
Smart Contract是满足特定条件下在区块链上执行代码的程序。
►优点：
►缺点：
Oracle：链上和链下数据的“桥梁”。
DAO（Decentralized Autonomous Organizations）：去中心化组织形式
DAO是去中心化组织的一种组织形式，其对应Web2.0时代的公司，本质是对公司、政府这种组织形式的革新。
在DAO社区中决策机制通常分为链上和链下。
作为一种完整的组织形式，DAO内部存在相对应的财政和货币政策。
DAO目前仍处于探索阶段，存在诸多问题。
代币（Token）：Web3.0的“原子”基础单位
Token是区块链权益载体的基础单位。
Token是一种所有权的象征，而这种象征可以代表资产、权力等。
可以说，好的制度绝不是建立在对人性的考验上，而是找到制度与利益的统一之处。Token和公链是不可分割的存在，没有链就不会衍生出Token，没有Token就没有人记账，那这个链也无法建立信任。
除代表资产外，Token体系本身可以用来实现某些目的（Purpose-Driven），例如激励用户。
Token激励的潜在风险。
Web3.0应用展望：无边光景一时新
Web3.0的破圈须仰仗丰富的应用。
总结来看，我们认为应用生态是Web3.0是否能够进军大众市场的关键要素。当下来看，
DeFi：重要基础应用，发展相对成熟
DeFi（去中心化金融）是Web 3.0重要的基础应用。
对标传统金融体系，DeFi已经构建相对完善的体系。
总的来说，DeFi体系的核心由加密资产和交易系统两部分组成，借贷、融资等其他类型平台则围绕这两个部分搭建。
流量入口
加密货币：DeFi体系的核心
如同货币是现代金融体系的核心一样，加密货币也是DeFi的“心脏”。
►区块链原生币：
►链上衍生币：
交易所：Web3.0应用当前最大“流量入口”
中心化与去中心化加密资产交易所在相互竞争中快速发展。
►中心化交易所（CEX）：
►去中心化交易所（DEX）：
目前交易所以Binance交易量为首。
去中心化交易所处于萌芽期。
NFT：开创数字资产时代
NFT（Non-Fungible Token）是一种非同质化通证，
NFT市值超百亿美元，静态头像类NFT独占鳌头。
NFT交易生态完善，社交大厂开始“入局”
与二手交易市场非常类似：
NFT生态系统较为完善，Open Sea龙头优势明显。
我国NFT（数字藏品）的发展
NFT在我国被定义为数字藏品。
目前从商业闭环来看，以区块链技术+文创IP结合是国内的核心方式。
GameFi：融合娱乐和经济激励
P2E——GameFi将融合游戏的趣味性和Token激励。
目前GameFi仍处于初级阶段。
Axie Infinity：可玩性获得突破，叠加赚钱机制的经济模型
Axie Infinity是一款以区块链技术为背景、通过收集宠物进行战斗的集换式卡牌游戏(TCG)。
Axie Infinity成为仅次于OpenSea和LooksRare的第三大NFT市场。实际上，Axie Infinity突破性正在于其与前期GameFi经济性完全压倒趣味性基础上，在趣味性角度取得了一定突破。
STEPN：让游戏更健康、可持续
STEPN开辟了GameFi新品类。
►核心玩点：
SocialFi：仍未有破圈案例
SocialFi重新定义社交媒体。
Web3.0时代的广告和搜索：如何提升效率是关键
Basic Attention Token：可能是广告体系Web3.0迭代方向
搜索初级形态之TCRs
Web3.0 VS 2.0：预计相当长时间或共存
Web3.0和Web2.0或将在未来相当长时间内共存
因此，我们认为Web2.0和Web3.0二者或在未来相当长时间内共存，用户有望根据自身喜好选择相应应用。
Web3.0理念也可以成为Web2.0大厂改良的方向
效率优先，兼具平等。
►Twitter：
►蚂蚁金服：
►抖音、快手极速版：
积极拥抱Web3.0或许也是一种选择
自我革命是追求可持续发展的必须。
风险提示：监管的到来或预示Web3.0发展进入正轨
正视Web3.0的风险——技术的发展的两面性
►货币政策收紧带来市场波动风险。
►匿名机制带来洗钱、偷漏税等风险。
►Token机制可能伤害投资者等风险。
►技术、机制设置漏洞等风险。
当下Web3.0的监管：中美相对谨慎，预计会不断完善
文章来源
本文摘自：2022年5月17日已经发布的《Web3.0：新范式开启互联网新阶段》
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