华尔街最牛分析师看今年美股落在这个位置...

美股不同阶段都有所谓意见领袖，先前的特朗普到木头姐Cathy Wood都获得市场关注，甚至跟风头寸，本文整理两位华尔街当红牛人，其言论也是市场关注焦点。其一为美国银行策略分析师Michael Hartnett，另一位摩根士丹利策略师 Michael Wilson。

美国银行策略分析师Michael Hartnett被称为华尔街今年最准分析师，不仅精准地预测了美股上半年的大跌，也预测到6月中以来美股强劲的反弹，8月中于4328点做空标普500指数期货。整理近期观点如下：

1. 美联储未来政策关注重点在美元流动性，而非通胀问题。其影响过去于2020年3月美股数度熔断，迫使美联储QE。

2. 2023年美国如果经济衰退，油价下跌，交易主题是做空美元与作多新兴市场。

3. 能源价格、减税、疫情救助措施推高通胀，英国金边债券收益率成为全球通胀领先指标。

4. 澳洲8月房价出现30年来最快速下跌，最好的做空标的将是加拿大和澳大利亚的银行。

5. 美国的通胀率到2024年都不太可能降至4%以下，因此十年期美债收益率和联邦基金利率到2024年都可能超过4%。

6. 明年一季度，亚洲将出现通货紧缩，欧洲滞胀，一旦美国从通胀转向衰退，全球股市的收益率将急剧下降。

7. 现金、大宗商品与作多波动性，表现都优于股、债。量化宽松、财政政策，全球化脚步都在逆转，压抑市盈率。

8. 标普500指数指数将下行至3600点至3700点的区间，大约相较6月中低点3636低一些。

另一位摩根士丹利策略师 Michael Wilson也是今年大力喊空的分析师，其发言也受到市场高度关注，观点如下

1. 近期的股市反弹只是暂时性的，企业获利疲软将对美股构成最大威胁。

2. 上半年美股受美联储政策紧缩影响，下半年则视明年的盈利预期决定。

3. 通胀进一步侵蚀企业利润率，目前正面临影响最大阶段，也是业绩修正最疲弱的季节。

4. 未来几个月的企业每股净利EPS成长率将急剧下滑，可能会导致股市下一轮下跌。

5. 若经济软着陆，标普 500 将跌到 3400 点，假如是一般程度的经济衰退，可能跌到 3000 点。

由FactSet数据来看，华尔街持续下修 S&P 500 Q3、2023 年获利预期， Q3 bottom-up EPS 自 59.44 下修至  56.21、幅度为 5.4%，远超 10 年平均的 2.7%，下修达两倍之多；2023 年 EPS 则自  250.61 下修至  243.68、幅度为 2.8%，未来 12 个月的预估市盈率 Forward PE ratio 自 6 月底以来，从 16.7 降至 15.8。企业获利下修恐成为未来美股压力，投资人需留意，上周笔者早评提及上半年美联储货币政策紧缩传导发酵时间会落在下半年，如同时企业展望确实受影响，可能发生戴维斯双杀，杀估值与杀获利，S&P指数6月中低点就有被跌破可能。

(图为：2022、2023标普500EPS预估；资料来源：FactSet)

技术面部分

周一黄金价格反弹守在1708之上，早盘8点价格出现向上反弹突破盘整区间，上方短压在1720附近，这位置不建议追多，要观察1720附近是否续强还是转弱受阻，一但价格突破更多并回调守住1720才有更进一步反弹机会。

(图为：黄金4小时线图)

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