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上周市场概况
美国8月份新增315,000个非农就业职位，超出预期的298,000个
本周市场展望
本周举行的欧洲央行政策会议将成为焦点，市场揣测或会加息75个基点
市场变动
股票：环球股市上周回落，受央行收紧政策影响
债券：成熟市场政府债券息率上升，受央行将进一步收紧政策影响
商品：油价下跌，市场担心需求减弱
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
美国8月份新增315,000个非农就业职位，超出预期的298,000个
欧元区7月份消费物价指数通胀升至9.1%，创欧元区新高
美国8月份新增315,000个非农就业职位，超出预期的298,000个。壮年参与率也上升（82.8%），与2019年11月的疫情前水平相若，大量职位空缺吸引更多人加入劳动力。新求职者涌入，也降低了月度时薪增长（升环比0.3%；预期为升环比0.4%），惟这导致失业率升3.7%（预期为升3.5%）。整体而言，公布反映了现时美国劳动市场的强劲趋势。标普CoreLogic Case-Shiller 20 大城市综合楼价指数放慢至0.4%（环比，升同比19.2%），为2020年中以来最低数字，按揭贷款利率上升继续削弱房屋买家的需求。8月份经济咨商会消费信心指数升7.9点至103.2，整体通胀回落和劳动市场现况健康有利家庭气氛。另一方面，劳动力差异指标（受访者表示职位充裕与难以获得的差异）大致持平于36.6的稳健水平。8月份供应管理协会制造业指数维持在52.8，高于预期的降至51.9。秋季前的库存补充带动新订单重返扩张区间，订单积压和就业亦分别上升。另一方面，供应链瓶颈持续纾缓，使投入品价格通胀降至两年多低位（52.5）。整体而言，受访者对短期需求普遍乐观，但仍然担心2023年的前景转弱。
欧洲方面，欧元区消费物价指数通胀由7月份的8.9%（同比），升至8月份的9.1%（同比），升幅高于预期，食品和核心价格上涨，抵销了石油和燃料价格稍为减少的压力。是次报告提高了欧洲央行在本周会议加息75个基点的可能性。
亚洲方面，日本7月份失业率维持在2.6%，实际事求人比率由1.27微升至1.29。在7月份疫情回升下，政府决定不再重新推行活动限制，使劳动市场受到支持。另一方面，日本工业生产在6月份急升9.2%（环比）后，7月份意外地升1.0%（环比），受供应限制缓和带动汽车生产强劲支持。
巴西第二季国内生产总值增长1.2%（环比），预期为升0.9%（环比）。数字与上季的增长（环比1.1%）大致相若，总投资和家庭开支增加，抵销了进口增加。在央行收紧政策下，预期下半年经济活动将大幅减慢，但近期推出了连串财政措施，或可避免衰退。
宏观经济数据及市场事件
本周举行的欧洲央行政策会议将成为焦点，市场揣测或会加息75个基点
美国
预期7月份供应管理协会服务业指数将在保持扩张区间，行业受劳动市场依然强劲和开支轮动至服务业所支持。就业分项指数亦值得留意。
欧洲
预期欧洲央行将在9月份会议上将其所有三项政策利率上调75个基点。在8月份消费物价指数上行、天然气价格急升及近期欧元疲弱加剧输入性的通胀下，管理委员会成员早前发表了连串鹰派言论。然而，非核心债券息差和活动减弱的担忧，可能促使央行强调提前加息和依赖数据的方针。
预期德国7月份工业生产将减少。在能源价格急升下，数据可能低于预期，惟大量积压订单可支持产出。
新兴市场
中国8月份出口增长可能放缓，这可见于中国八个主要港口的贸易相关货物吞吐量和韩国贸易数据减弱。由于国内需求依然乏力，加上数据显示韩国至中国的出货量疲弱，进口可能保持低迷。原油和部分商品的进口价格回落，也可能使进口价值受压。整体而言，贸易顺差可望收窄，但数字仍然巨大。由于食品价格上涨（但猪肉价格按年通胀可能缓和）及国家发展和改革委员会在月内两度下调汽油和柴油价格，8月份整体消费物价指数通胀可能微升。虽然旅行开支可能增加，但新一轮疫情可能使服务业价格的复苏受压，预期非食品和核心通胀将大致稳定。
市场变动
股票：环球股市上周回落，受央行收紧政策的忧虑影响
美股上周报跌，因美国联邦储备局（联储局）主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表鹰派言论，且劳动市场数据普遍乐观，加剧了短期内将收紧政策的担忧。整体而言，标普500指数跌3.3%，纳斯达克指数跌4.2%。
欧洲股市亦下跌，市场担心环球央行收紧政策，因欧元区8月份通胀数据高于预期，为欧洲央行本周大规模加息铺路。道琼斯欧洲50指数跌1.6%。
亚洲股市上周普遍下跌，联储局进取地收紧政策、疫情挑战及韩国和台湾地区制造业数据疲弱令人忧虑区内宏观前景，均导致担忧日益。投资者审慎观望重要的美国就业数据，并继续评估企业盈利报告及监察地缘政治发展，包括芯片出口管制和容许美国监管机构审查在美国上市中国公司（「中国预托证券」）核数文件的初步协议。
债券：成熟市场政府债券息率上升，受央行将进一步收紧政策影响
美国国库券息率曲线上周趋陡，长期息率领涨，在整体经济数据公布强劲下，投资者就紧缩周期延长的前景作出回应。然而，8月份就业报告有迹象显示工资增长放缓及参与度增加，使息率稍为回落。整体而言，十年期国库券息率升15个基点至3.19%，两年期息率则维持在3.39%。
长期欧洲政府债券也下跌（息率上升），投资者预期本周欧洲央行会议上加息75个基点的可能性增加。英国政府债券表现显著落后，政府就能源价格急升的响应，及预期减税可能令公共财政恶化和进一步加剧通胀压力，使不确定性持续。整体而言，基准的德国十年期政府债券息率升14个基点至1.52%，十年期英国政府债券息率升32个基点至2.92%。
商品：油价下跌，市场担心需求减弱
油价上周报跌，市场担心需求减弱，因环球经济衰退风险和疫情限制。11月份欧洲油价跌5.7%至93.4美元。另一方面，美元走强和债息上升，金价跌1.5%至每盎司1,712美元。
到期日：2022年9月25日
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