百度（BIDU US/9888 HK）：AI业务快速崛起

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　　► 22年二季度业绩超出预期

　　► 云业务强劲；智能驾驶进展明显

　　► 广告业务逐步复苏

　　22年二季度业绩超出预期。百度总收入同比下滑5%至296亿元人民币，高于彭博市场一致预期1%。百度核心收入同比下降4%至232亿元人民币，其中在线营销收入同比下降10%，部分被非广告收入21%的同比增长所抵消。百度核心收入22年第二季度的非通用会计准则运营利润率为22%，同比/按季度增长5个百分点，这得益于更严格的成本控制，使一般销售及行政费用同比减少16%。虽然收入下降，百度的非通用会计准则净利润同比微增3%至55亿元人民币，因好于预期的成本控制高出市场一致预期61%。

　　云业务强劲；智能驾驶进展明显。云业务保持强劲增长势头，收入同比增长31%/按季度增长11%至43亿元人民币。智能驾驶方面，“萝卜快跑”于8月在重庆和武汉获得了首个完全无人驾驶网约车商业许可。截至22年第二季度末，来自汽车生产商的汽车解决方案（Apollo自动驾驶和DuerOS）订单达到103亿元人民币，而22年第一季度末为100亿元人民币，预计明年开始对收入做出重大贡献。7月，百度推出了其第6代L4自动驾驶汽车Apollo RT6，其制造成本仅为上一代的一半，仅为25万元人民币。公司蓬勃发展的人工智能业务将在未来几年助其登上下一个水平的增长。广告业务方面，自6月以来，收入的同比降幅已经收窄，22年四季度将有望恢复正增长。

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