海通策略|一页纸精读行业比较数据：8月

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　　荀玉根

　　海通首席经济学家、首席策略分析师

　　S0850511040006

　　投资要点

　　投资链：房地产投资累计同比增速下降、基建投资累计同比增速上升。22年7月固定资产累计同比增速下降至5.70%，房地产投资累计同比增速下降至-6.40%，制造业投资累计同比增速下降至9.9%，基础设施建设投资累计同比增速上升至9.58%；8月以来黄金、白银、铝、铅、镍、锡价格震荡下行，铜、锌价格震荡上行；22年8月24日动力煤价格上涨至732元/吨，焦煤价格下降；8月以来钢价下降；轻质纯碱价格下降，重质纯碱价格下降；水泥平均价格下降；6月大型客车，中型客车、轻型客车销量当月同比增速上升。

　　消费链：地产销量累计同比增速下降、汽车销量当月同比增速上升。22年7月社消额当月名义同比增速下降至2.7%，7月房屋销售面积累计同比增速降至-23.09%；汽车销量当月同比增速升至29.86%。7月家电零售额当月同比上升至9.1%。6月海南旅游收入当月同比降幅收窄至-19.02%。7月抗生素价格持平；22年7月以来维A、维B1价格下降，VC、维E价格持平。

　　出口链：对欧盟、日本出口增速上升、对美国、东南亚出口增速下降。22年7月农产品、成品油、焦炭、钢材、塑料制品、汽车零件的出口金额累计同比增速上升，家具类、灯具类、船舶的出口金额累计同比增速下降；玩具类的出口金额累计同比增速持平；对欧盟、日本出口金额当月同比增速上升，对美国、东南亚出口金额当月同比增速下降；8月26日CCFI下降至2904.00，8月25日BDI下降至1123.00。

　　价格链：22年8月以来油价下降、猪价下降。WTI 22年8月以来（截至08/26）下降至93.06美元/桶；秦皇岛煤价上升。PVC：22年8月以来（截至08/26）期货价格上升至6776元/吨，现货价格（截至08/26）上升至6588元/吨；MDI：22年8月26日纯MDI价格下降至18300/吨，聚合MDI价格下降至15000元/吨；8月轻质纯碱价格较上月下降，重质纯碱价格较上月下降。22年8月以来白砂糖价格下降、棉花价格上升；8月以来猪价（截至08/17）下降至22.0元/公斤，用户养殖亏损上升；7月以来白酒估值较6月上升，相对沪深300估值有所下降、相对全部A股估值有所下降。7月新增信贷下降至6790亿元，22年6月寿险保费收入累计同比增幅上升至4.41%；7月人民币对美元升值幅度为-0.49%。

　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。

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