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上海
环球经济增长放缓，高通胀和欧美经济衰退风险升温，亚洲经济体无可避免受到影响，但由于基本因素稳健，表现仍然相对强韧，中期而言，亚洲经济有望逐步复苏，个别市场更受惠经济活动重启、企业盈利强韧和吸引的估值而展现投资机遇。
现况
中国
内地
预期在更全面的政策支持下，2022年国内生产总值将于下半年回升。
在强劲的制造业和基建投资推动下，加上绿色投资带来的机遇，我们认为未来数月很可能会出现由投资带动的复苏。
新冠疫情下部分地区再次实施限制，使经济活动受压。
香港
随疫情放缓而消费回暖，与中国内地旅游互通可期
港府致力解决香港传统住房短缺困境，北部新的都会区建设将带动香港基建投资
预期中概股回到港股市场，将刺激港股成交上升
致力推进建设离岸人民币业务中心和国际资产管理中心地位，一系列相关与内地股市互通投资产品（如ETF通）拉动香港的金融市场成长
股票估值属历史低谷水平
泰国
旅游业的快速复苏，预期取消外国旅客预先登记程序后，旅客人数将会进一步增长
疫后企业盈利也大幅反弹，市场普遍预测按年盈利上升
今年初以来，外国机构投资者不断增加泰国持仓，反映过去两年净资金流出的趋势可能逆转
估值角度来看，泰国来年市盈率较五年中位数低
受能源净进口的影响，预期通胀抬升，但目前政府尚未采取过度鹰派的加息动作，支持经济进一步复苏
印度尼西亚
印度尼西亚成为镍等电池级化学品的重要市场﹐随着这个经济体在价值链攀升，当地出口很可能受到支持
作为主要大宗商品出口国，随着环球经济增长放缓，同时大宗商品的价格回落加食品能源价格上涨给印度尼西亚市场带来不确定性
美联储积极加息令印度尼西亚盾受压，较早时的资金流入已在近日转为适度资金流出，为印度尼西亚市场更添阴霾
新加坡
上半年表现领先于全球及亚洲市场，因此更易于受到全球流动性紧缩和资金流出风险困扰
核心通胀率快速上升，预计后续的加息预期将使得以金融，房地产为核心成本的新加坡股市承压
总括而言，根据以上现况，亚洲股市当中，新加坡和印度尼西亚市场年初至今的表现优于环球和亚洲基准，目前看来风险与回报水平的吸引力减弱。香港和泰国市场在今年下半年迎来的一系列积极市场因素与信号，重启经济前景正面，将支持当地经济复苏，带来吸引的投资机会。
转载自汇丰亚洲私人银行公众号
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