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商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售
广东
蔡劭立
■ 香港岭南大学硕士|从事宏观策略研究四年|运用美林投资时钟和周期理论为各线条提供宏观趋势和品种间横向对比及策略支持
■ 从业资格号：F3063489 | 投资咨询从业号：Z0014617
20220830 音频：
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▌ 数据及市场消息点评
1、8月26日至29日，国务院稳住经济大盘督导和服务工作组来浙江省开展督导指导。工作组组长、财政部部长刘昆指出，希望浙江进一步加快推进项目建设，巩固经济回升基础，着力稳住市场主体，为稳定全国经济大盘挑起大梁、发挥更大作用。
广东深圳首次发现BF.15变异株。8月29日下午，深圳市举行疫情防控新闻发布会，市卫健委二级巡视员林汉城等介绍了疫情的最新情况。8月28日0-24时，深圳新增11例阳性病例。8例在隔离密接人员中发现，1例在重点人员筛查中发现，2例在社区筛查中发现。深圳本轮疫情的阳性个案主要感染的是隐匿性和传播力更强的奥密克戎BA.5进化分支， 加之当前国际国内疫情延宕反复，导致深圳同时面临本土疫情续发反弹风险、境外疫情倒灌风险、国内中高风险地区输入风险的三重挑战。
点评：更高传播性的新冠毒株传入再次考验国内疫情防控以及稳增长的力度。
▌ 数据预告
欧盟外长会议；俄罗斯“东方-2022”军事演习举行，至9月5日。
▌ 市场观点
高温和干旱配置逻辑近期有所降温。周一，欧洲天然气期货暴跌20%，至270欧元/兆瓦时，创下自4月以来的最大跌幅。德国经济部长周日表示，德国的天然气库存设施的填充速度比计划的要快，截至8月27日，全欧洲的天然气库容为79.35%，距离欧盟今年冬季前达到85%的规划已然不远，短期欧盟能源短缺局面有所缓解；截至8月23日的美国干旱有所缓解；国内四川等多地近期也迎来了降雨，短期干旱和高温的配置逻辑有所降温。
上周美联储主席再放鹰，强调“为控制通胀不惜牺牲经济”的思路，消息令市场加息计价迅速走高，截至8月29日衍生品计价的美联储9月加息75bp的概率为64%，11月加息50bp的概率为79%；叠加美国经济下行压力仍在进一步加大，8月美国制造业和服务业PMI初值较前值进一步下行，高频的经济数据也表现疲软，美联储紧缩预期令全球股指承压，结合人民币汇率近期转贬，我们短期调整A股的观点为中性。对商品而言，则需要警惕美债10Y-2Y和10Y-3M的衰退计价进一步下行的风险。
近期各政府部门频繁发声稳增长。8月22日央行超预期调降5年期LPR利率15bp，引导资金脱虚向实；国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，包括一、增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额，引导专项债形成实物工作量；二、政策行专项借款2000亿，专项用于地产保交楼；三、支持中央发电企业等发行2000亿元债券。高频数据来看，上周黑色五大建材消费量环比下降28万吨，30城商品房销售面积仍处于低位，高频的公路货运和港口吞吐数据仍相对稳定。综合考量，目前对国内经济仍保持乐观，趋势上仍建议关注国内经济预期炒作窗口期下的内需型工业品（化工、黑色建材等）做多的机会，但核心还是要看到地产和基建需求的改善。
商品分板块来看，沙特能源大臣表态“减产”挺油价，对原油价格构成了较强的支撑；与此同时，欧洲能源危机短期有所降温，截至8月27日，全欧洲的天然气库容为79.35%，距离欧盟今年冬季前达到85%的规划已然不远；我们认为，原油及其成本相关链条、有色相关链条仍维持高位震荡的判断。农产品近期需要关注全球各地高温对于减产预期的炒作，长期来看，农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑仍未改变；贵金属短期需要警惕美债利率走高的冲击，长期还是维持战略多头配置的观点。
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