环球视野 | 美股小幅收跌，市场静待本周鲍威尔的讲话

　　市场焦点

　　美股自上周一见顶后，纳指回吐，6.7%，道指回吐3.9%，前者回吐若1/2反弹幅度，后者回吐若1/3反弹幅度。无论在消息面或走势上，美股回吐并不意外，纳指自六月见底后，已回升14%，其间并没有明显回吐，回升理据是炒作通胀即将见顶，经济没陷衰退。所以当市场对通胀，经济看法有所动摇，股市亦会急速回吐。整合今次回吐理据，可分为两类，一是走势上美股已累计一定升幅，需要整固；二是当前呈现几个新不利消息：一是市场担心美联储仍会重手加息——市场估计九月加息3/4厘机率上升至53%；二是欧洲通胀未受控，英德经济陷滞胀风险，同时中国经济放缓较预期严重，市场认为即使美国自身经济不弱，但外围经济不济最终亦会影响美国本土，这些忧虑自然导致市场沽压，债息回升。

　　其实好淡双方没有百分百分把握下半年美国经济走向，但美联储似乎是想给市场决心压下通胀信息，所以股市暂时会失去乐观情绪。而经历近一周的调整后，面对即将公布PCE数据及Jacksonhole会议前夕，美股会稍为回稳，不过美股回复升势，就要再依赖新一轮经济数据，及美联储主席鲍威尔讲话。

　　本周纳指需要重返13000点，道指33000点以上，否则将对九月开局相当不利，市场亦会逐渐认同不利消息而加强沽压。