08.22晚参│虽有政策利好，但仍聚焦高景气行业

　　小福牛晚参

　　当下的局面反反复复在演绎结构化，其实大多数行业都不缺鼓励政策、不缺货币政策支持，但下行期市场还是要持续关注需求高景气行业，毕竟风格彻底转换难度依旧较大。

　　— 今日复盘 —

　　结构化行情继续演绎

　　A股整体反弹，沪指反弹0.6%，创业板指领涨，反弹1.64%，反包周五跌幅。赛道成长股并没有因为上周光伏带动杀跌而一蹶不振，新能源中另一个主要方向新能源汽车带动反弹。A股成交额略有缩量但依旧维持在万亿之上，北上资金继续流入，净买额超40亿。

　　早晨LPR如市场预期下调，但5年期降幅略超预期，笔者看来或是进一步刺激经济尤其是引导房贷利率下行，刺激地产复苏。今天地产板块整体有所反弹，但从涨幅和成交来看，市场的反应并不算多么猛烈。

　　（图片来源于东方财富）

　　尽管上周五光伏带头杀跌，给绝大多数赛道成长股蒙上一层阴影，但今日赛道股并没有持续杀跌。上游向下一体化对光伏板块内部的影响暂且不论，上周五其他赛道的回调更多是拥挤度过高和情绪的传导，周五释放过一次以后，今日早盘赛道股另一大主力新能源车表现强势，带动了市场反弹。

　　新能源车由于是toC的生意，在当前经济环境下，前期表现不如ToB、ToG的光伏，但整车这块6月底以来调整震荡了近2个月，上游各种材料前段时间有巨头压价风波连续回调，最上游的锂矿锂盐虽然一路涨价，但仍然不受市场待见。

　　综上所述，新能源车的整体估值和拥挤度近期还是有所消化的，叠加购置税减免政策递延的刺激，今日出现反弹。有意思的是，硅料巨头向下延伸引发行业剧变同样影响到新能源车或者说锂电行业。锂电行业同样是最上游的锂矿近两年更强势，巨头或许能压一压正极材料等环节的价格，但对锂矿价格，除了抨击还是得乖乖买单（供需缺口刚性导致）。所以今日锂电的反弹，同样是上游锂矿领涨。

　　另一方面，最近不仅是国内极端天气引发限电，俄乌冲突对欧洲能源供给的影响也还在发酵，全球能源的紧张局面未有松动，资本市场除了聚焦新老能源，化工、化肥板块同样受到刺激，TDI、MDI等品种大涨。另外消费电子中，元宇宙（VR、AR）相关品种近期有一定的持续性，硬件、软件（游戏）轮流炒，今天同样有不错的表现。

　　总体来看，当下的局面反反复复在演绎结构化，其实大多数行业都不缺鼓励政策、不缺货币政策支持，但下行期市场还是要持续关注需求高景气行业，毕竟风格彻底转换难度依旧较大。

　　— 明日展望 —

　　对未来光伏行业竞争格局的看法

　　（图片来源于东方财富）

　　这两天光伏板块因行业个别细分龙头公司的一些言论导致板块出现大幅分化。首先强调下，如果参考该公司的说法，行业的景气度是毋庸置疑的，受益程度的排序依次是组件电池设备、稀缺环节（石英砂、EVA等）和大型储能设备，这几个环节是不受到太多影响的，扩产所需要的卖铲子的设备厂商、稀缺环节会更加紧缺、装机量的提升对储能需求的加速。

　　影响比较大的，主要还是组件厂商，毕竟卷王亲自下场开卷了。硅料降价利润回归组件等环节的确定性变得有待商榷，同时估值也有些不确定了。短期的新进产能不多，主要是卷低价市场的国内，所以短期影响不大，组件企业依然可以关注新技术带来的单W盈利的提升，以及硅料放量之后的利润回归情况。

　　不过鉴于未来行业竞争格局的不确定性，对于相关企业仍要谨慎对待。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘低开后受到三十分钟中枢牵引出现回升，短期注意是否先向上回补前期3289附近缺口，一旦出现回补有再次加速回落风险，关注下方3232点支撑，只要这个位置不被跌破就大概率不会再次去触碰3155点附近的低点。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300短期再次来到下降趋势线附近，周二是否能够出现突破尤为关键，一旦突破有望出日线上涨扩张走势，而下方重点关注4142点附近支撑，如果出现周线再次跌破则大概率会再次向下去试探4058点的支撑。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500表现强势，目前有再次向上去挑战前期高点的动能，后续行情在没有跌破6330之前大概率维持震荡上行走势，后续行情重点关注日线macd，在没有出现明显滞涨信号之前大概率不会有大幅度调整出现。