事件分析 | 美联储加息已成“政治正确” 美元涨势难以阻挡？

　　上周五（8月19日），美元指数一度上探107.72，创一个月新高。美联储官员集体放鹰，刺激美元指数不断扩大近日涨幅，目前已脱离极阶段性低点约300点。

　　以下是多位美联储官员讲话的摘要：

　　旧金山联储主席戴利称其对下个月加息50或75个基点持开放态度，并认为美联储明年不会急于改变方向。戴利表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，美联储将继续加息至合适的水平；美联储可能需要更高的利率，这取决于数据。

　　美联储乔治表示，加息的理由依然强烈，但加息速度将继续是一个争论的问题；上个月的通胀数字“令人鼓舞”，但还不是胜利的时候。

　　“鹰王”圣路易斯联储主席布拉德敦促美联储在9月加息75个基点，为通胀带来“显著的下行压力”。他认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段，因此美联储应再次加大加息力度以进入限制性区间，不考虑在年内暂缓加息。同时，布拉德希望在今年年底之前将美联储的基准隔夜利率提高到3.75%至4.00%的目标区间。值得注意的是，布拉德今年在联邦公开市场委员会中拥有投票权。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称美联储需要尽快将“非常非常”高的通胀率降下来，甚至不惜以可能引发经济衰退为代价。卡什卡利表示美联储知道如何控制通胀，但不确定能否在不使经济陷入衰退的情况下做到这一点。

　　从上述讲话内容可以看出，即使是其中“最鸽派”的部分，即乔治认为“加息速度将继续是一个争论的问题”，也只是纠结于加息幅度而非加不加息。结合近期其他美联储官员的言论来看，支持进一步加息以对抗通胀似乎已是“政治正确”。受美联储的鹰派言论提振，美元指数当日突破107关口并显著收涨近0.8%，最终收于107.50附近。

　　周中发布的美联储7月会议纪要首次提到“过度紧缩”的风险，不少委员认为，存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险，加息步伐将在某个时候放缓。然而，官员们不打算在近期降息，而是选择保持利率稳定，直到通胀明显下行。与会者一致认为，“几乎没有证据”表明通胀压力正在减弱，需要相当长的时间才能解决问题。

　　此会议纪要表面看起来偏于鸽派，但难以掩盖其浓浓的鹰派气息。美联储及其官员们洋洋洒洒的说了一大堆，好的与不好的都说了，最终的结论依然是“继续加息”。

　　显然，没有什么可以挡住美联储进一步加息的步伐了，明显回落的7月CPI不可以，低于预期的美国7月“恐怖数据”也不可以。那么，美元继续上行的步伐也就难以阻挡了。