黑色金属系列——钢材周报 市场心态偏弱，钢价振荡回调

　　摘要

　　上周钢材期货盘面价格震荡回调，现货价格震荡偏弱。上周螺纹钢

　　2210 合约下跌 4.8%至 3929 元/吨，热轧卷板 2210 合约下跌 6.09%至

　　3827 元/吨。

　　螺纹钢和热卷近远月价差小幅走强；

　　螺纹和热卷现货

　　表现

　　强于期货，基差走扩；

　　期货方面热卷主力合约表现弱于螺纹，

　　卷螺价差走弱；

　　铁矿石表现略弱于成材，螺矿比价走强。

　　供给：高炉开工率和产能利用率周环比继续反弹；螺纹长流程产量

　　周环比反弹，螺纹钢短流程产量和热卷周产量环比均有所回落。

　　需求：建材贸易商成交周环比大幅走弱，螺纹钢表观消费量环比回升，

　　热卷表观消费量微降，同比均保持同期绝对低位。

　　库存：螺纹钢和热卷库存结构中，社会库存和钢厂库存周环比均有

　　下降，社会库存降幅超过钢厂库存降幅，总体库存水平偏低。

　　钢厂盈利率继续回升，钢厂复产行为也同样延续，螺纹钢长流程产量

　　环比继续回升，但短流程产量在多地限电叠加废钢到货量偏低的影响

　　下环比下降，热卷产量也受制于卷螺利润差的继续走弱大幅回落。

　　需

　　求和库存方面，螺纹钢表观需求环比回升，螺纹钢社会库存和钢厂库

　　存均继续下降，预计本周有望降至 17 年同期水平之下；

　　热卷表观消

　　费虽然周环比小幅走弱，但在供应强收缩带动下社会库存依然降至近

　　四年同期低位。

　　钢材库存压力继续大幅缓解，对于钢价支撑仍存，但

　　南方高温及北方多雨水天气对需求恢复仍较不利，且贸易商心态继续

　　大幅走弱，在钢材主力换月期间钢价短期缺乏上冲动力，因此预计大

　　概率区间振荡运行为主。

　　一、价格及价差

　　上周钢材期货盘面价格震荡回调，现货价格震荡偏弱。上周螺纹钢 2210 合约下跌 4.8%至 3929

　　元/吨，热轧卷板 2210 合约下跌 6.09%至 3827 元/吨。

　　上周上海螺纹下跌 60 元/吨至 4160 元/吨，杭

　　州螺纹下跌 110 元/吨至 4150 元/吨，广州螺纹下跌 80 元/吨至 4310 元/吨附近，北京螺纹下跌 60

　　元/吨至 4030 元/吨。

　　螺纹华东华南过磅价差增至-21 元/吨附近，华南北方过磅价差从 132 收窄至 104

　　元/吨附近。

　　上海热卷下跌 190 元/吨至 3830 元/吨，广州热卷下跌 130 元/吨至 3950 元/吨，华东卷

　　螺价差从热卷价格低于螺纹 200 元/吨缩小至 330 元/吨。

　　上周各地区钢坯现货价格表现稳定，唐山方坯 Q235 持稳于 3730 元/吨，唐山 20MnSi 持稳于 3830

　　元/吨，江苏 20MnSi 下跌 110 元/吨至 3960 元/吨，江苏和唐山间价差降至 130 元/吨。

　　螺纹 10-01 月间价差从 185 扩大至 215 元/吨；热卷 10-01 月间价差从 102 扩大至 123 元/吨。上

　　周热卷盘面主力合约价格表现弱于螺纹钢，10 合约卷螺差从-63 降至-102 元/吨；

　　原料铁矿石表现弱

　　于成材，10 合约螺纹和 09 合约铁矿比价从 5.18 微增至 5.19,01 合约螺矿比从 5.43 增加至 5.51。

　　螺纹螺纹 01 合约基差从 255 扩大至 446 元/吨，螺纹 05 合约基差从 313 扩大至 499 元/吨，螺纹

　　10 合约基差从 70 扩大至 231 元/吨。

　　热卷 01 合约基差从 35 扩大至 126 元/吨，热卷 05 合约基差从

　　103 扩大至 175 元/吨，热卷 10 合约基差从-67 扩大至 3 元/吨。

　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示 8/13-8/18 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 20.42 万吨，环比前期

　　有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升；

　　8/12-8/18 期间 147 家钢厂日耗约 20.53 万吨，环比上期

　　有所增加，70 家长流程钢厂用料环比增长，49 家短流程钢厂日耗环比走弱；

　　库存周环比下降，供需

　　格局相较上周表现良好。

　　长流程：准一级冶金焦上周提涨 200 元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有

　　所上升。

　　螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；

　　由此相较前周钢材吨钢利润，

　　华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。

　　截至 8 月 19 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 355 元/吨，

　　华东热卷利润约为-75 元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨 140 元/吨至 2790 元/吨，废钢价格

　　表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 156 元/吨扩大至废钢升水铁水成本 17

　　元/吨左右。

　　华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从 220 收窄至亏损 14

　　元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利缩小至亏损 108 元/吨左右。

　　上周钢厂长短流程生产成本均随原材料价格走强而走强，华东螺纹高炉和电炉利润均有所回落；

　　卷螺利润差再度走弱至-430 元/吨，刷新今年新低及往年同期新低。

　　三、供应

　　截至 8 月 19 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比升至 77.9%，产能利用率环比升至 83.89%。

　　唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 89.91 万吨，唐山高炉开工率较上周增加 2.38%至 56.35%。

　　。

　　上周螺纹钢产量周环比增加 12.3 万吨至 265.18 万吨，同比增速环比前期扩大，同比

　　年水平减

　　少 19%，其中长流程产量回升，短流程产量回落。

　　分地区来看，华东、南方和北方地区环比均有回升。

　　热卷产量环比前周下降 8.69 万吨至 292 万吨，低于去年同期水平。

　　冷热卷板价差 490

　　元/吨，同

　　比偏低，供料卷产量支撑力不足。

　　冷轧上周产量环比减少 1.82 万吨至 75.81 万吨；

　　中厚板上周产量

　　环比减少 3.67 万吨至 143.13 万吨；

　　线材产量上周环比增加 11.03 万吨至 139.3 万吨。

　　总计五大钢材

　　产量上周环比增加 9.15 万吨至 915.42 万吨。

　　四、需求

　　8 月第 3 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 13.8 万吨/日，较前周减少 1.05 万吨/日，贸

　　易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。

　　分地区来看，华东、南方和北方大区环比均有回落。

　　螺纹钢测算周度表观消费量环比增加 21.76 万吨至 311.25 万吨，表需同比增速增至-7.75%。

　　热

　　卷表观消费量周环比减少 1.01 万吨至 301.35 万吨，表需同比增速增至-3.99%。

　　五、库存

　　上周螺纹钢 35 城社会库存环比减少 41.09 万吨至 528.06 万吨，低于去年同期库存 265.49 万吨；

　　钢厂库存环比减少 4.98 万吨至 208.61 万吨，低于去年同期 132 万吨。

　　螺纹钢总库存环比减少 46.07

　　万吨至 182.3 万吨，低于去年同期库存水平 397.49 万吨。

　　热卷上周 55 城社会库存环比减少 8.71 万吨至 266.57 万吨，低于去年同期库存 14.82 万吨；

　　热

　　卷钢厂库存环比减少 0.64 万吨至 82.56 万吨，低于去年同期库存 15.34 万吨。

　　热卷总库存环比减少

　　9.35 万吨至 493.57 万吨，相比去年同期水平下降 30.16 万吨。