08.21晚参│如何看待光伏周五的回调以及近期券商的异动

　　小福牛晚参

　　目前极高位的板块遇到情绪拐点可能要多花点时间消化，但很多板块本身拥挤度不高，再跟随调整自然对资金的吸引力会提升。以目前市场的状况和经济大环境来看，中报正在密集披露中，股价位置和拥挤度较低，业绩超预期的成长板块个股仍然可能受到市场追捧。

　　— 今日复盘 —

　　对于光伏周五回调的看法

　　本周A股冲高回落，前四个交易日以高景气赛道股（小市值股票为主）轮动，电力紧张催化泛能源类主题炒作如火如荼。周五光伏板块带头出现大幅杀跌，泛赛道板块个股出现明显回落。沪指周下跌-0.59%、创指反弹1.61%，市场交易拥挤度较高，本周前三天成交逐渐攀升接近1.1万亿成交，但周四出现缩量，周五出现了放量杀跌。全周北上资金4个交易日出现净买入，周累计净买入近60亿。

　　（图片来源于东方财富）

　　本周前面大半周市场延续了之前呈现很久的赛道小票轮动的结构行情，就不再复述了，重点聊聊周五的回调。很多投资者也看到了，光伏板块周五带头杀跌的起因是行业上游巨头发力一体化战略，并且开始用价格优势向下与过去的下游合作伙伴竞争，市场担忧行业竞争格局剧变开始“内卷”从而出现调整。理由是很清晰明了的，但笔者觉得这因素更多是个由头。毕竟光伏板块近期是赛道股当中表现最强的之一，板块指数连续刷新新高，但市场总体成交额到了周三的1.1万亿就止步了，拥挤度达到一定程度，给点理由就出现剧烈回调并不奇怪。

　　那么上游巨头往下延伸，这个行业就彻底不值得看了，没有投资价值了吗？当然不会，任何行业里都会有同行竞争，都会有上下游一边合作一边角逐，话语权高的产业链环节永远希望自己多赚点，其他环节少赚点，但最终结果还是要通过市场竞争来决定。

　　经过这个事情，市场可能会发现光伏中游的门槛没有想象中的那么高，不排除出现打压估值，或者影响一段时间的情绪，但最终决定板块成长空间的还是行业整体的需求增长。换言之如果一个不怎么增长甚至萎缩的行业，很容易出现行业整体赚钱状况每况愈下最终只有少数有话语权的环节赢家通吃，但光伏国内建设和海外出口的天花板还没摸到前，行业整体还是机会偏多。股票可能沉压，消化透了，成长快的企业仍然会走出来。

　　可能周五杀跌之后，很多投资者担忧成长股的行情到头了。的确，赛道股杀跌时不排除稳增长风格、大市值风格轮动的情况出现，但目前来看还没有彻底风格转换的基础。光伏有直接诱因，其他没啥理由也跟着跌的赛道股更多还是情绪的传导。领头板块杀跌不结束，一般会压制同风格板块的走势，但赛道内部本身错综复杂，步调不一。

　　目前极高位的板块遇到情绪拐点可能要多花点时间消化，但很多板块本身拥挤度不高，再跟随调整自然对资金的吸引力会提升。以目前市场的状况和经济大环境来看，中报正在密集披露中，股价位置和拥挤度较低，业绩超预期的成长板块个股仍然可能受到市场追捧。

　　— 明日展望 —

　　如何看待券商的异动

　　（图片来源于东方财富）

　　近期可以看到盘中时不时有券商股异动，近一周整体的行业走势也略强于上证指数。虽然整个市场的主心骨仍旧在新能源领域，但券商若能做好搭台效果的话，是有一定概率去摆脱目前震荡的格局。

　　不过还是老问题，虽然货币层面仍是较为宽松的状态，市场流动性近期也能维持在万亿水平，但是离让券商带动大盘改变目前较为弱势的震荡还是有一定的距离。更何况目前万亿水平的成交量，大部分的资金仍集中在新能源领域，券商的异动更多的也只是集中在小市值券商，大券商表现平平。从这也能看出，资金进攻券商板块更多的也只是做尝试，没有看到很果断进攻的态度。

　　而周五美元指数的大涨以及美股的回调，对于明天乃至接下去一段时间内的A股都会带来不可忽视的负面影响。叠加这一波小市值券商异动但没有带动市场情绪的现象，后续整体市场的压力可能会继续增加，对情绪端带来更大大的压制。

　　所以对于后市，券商板块若能真的带动市场向上，那么还是要关注大市值券商是否能够走强，如果不能够走强，那么更多的是资金的一种尝试，不能太当真。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘选择向下跌破了关键支撑，后续注意观察反抽后的下跌，注意3230缺口何时出现回补，如果没有在短期回补后续大概率会维持震荡向下的走势，周期大概率需要维持一周的走势，而后续如果在调整完毕后再次向上无法突破3296点则将有概率出现新一轮下跌走势。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300跌破了上升趋势段，后续大概率会再次向下去试探前期低点附近的支撑，注意把控好低吸节奏，大概率会在出双底结构后出现向上走势。而后续行情在没有突破下降趋势压制之前大概率不会有太大的反弹空间出现。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500三十分钟结构有构筑头肩顶形态的结构，注意观察是否跌破6350，一旦跌破后续一段走势无论是否会再次回到平台高点大概率都会维持调整走势。

　　本篇作者

　　陈韬，执业证书编号

　　S0210619100005（今日复盘）

　　吕弘涛，执业证书编号

　　S0210618050016（明日展望）

　　张健，执业证书编号

　　S0210618120003（技术分析）

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