海通电新|七月能源用量上涨，能源发展持续发力

　　张一弛

　　海通电力设备与新能源研究首席分析师

　　S0850516060003

　　投资要点

　　国家统计局：7月份，规模以上工业原煤、原油、天然气、电力生产均保持增长。原煤生产增速加快， 7月份生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比6月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。1-7月份，生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。原油生产稳定增长， 7月份生产原油1713万吨，同比增长3.0%，增速比6月放缓0.6个百分点，日均产量55.2万吨。1-7月份，生产原油12000万吨，同比增长3.7%。原油加工量降幅收窄。天然气生产增速加快，7月份，生产天然气171亿立方米，同比增长8.2%，增速比6月加快7.8个百分点，日均产量5.5亿立方米。1-7月份，生产天然气1267亿立方米，同比增长5.4%。电力生产增速加快，火电由降转增，水电、风电增速放缓，核电降幅收窄，太阳能发电增速加快。7月份发电8059亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比6月加快3.0个百分点，日均发电260.0亿千瓦时。1-7月份，发电4.77万亿千瓦时，同比增长1.4%。

　　国家统计局：7月汽车业增加值涨22.5%。7月，全国规模以上工业增加值环比增长0.38%，同比增幅相比6月回落0.1个百分点至3.8%。7月，汽车制造业增加值增长22.5%。具体来看，7月全国生产新车244.5万辆，同比增长31.5%，其中新能源汽车61.9万辆，同比增长112.7%。1-7月，汽车制造业增加值累计同比增长1.3%。

　　国家能源局：1~7月全社会用电量同比增长3.4%。1~7月，全社会用电量累计49303亿千瓦时，同比增长3.4%。分产业看，第一产业用电量634亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量32552亿千瓦时，同比增长1.1%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%；城乡居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%。7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。

　　投资建议。1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型；2）有国际竞争力的材料公司。

　　风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。