茂宸分享 | 个股精选 中移動 (941.HK) – 派息率擬上調， 明年股息近 10 厘

　　明年 2023年派息比率擬上調，H股跑贏大市 10個百份點：中移動公佈 2022 年上半年業績，中期每股派息 HK$ 2.20 ，按年增幅近 35%，而管理層在今早 (8 月 12 日) 分析員會議上表示，明年 2023 年派息比率，擬會逐步上調至 70% 或以上水平，這與我們今年 2022 年 6 月 1 日提出的「2019-23 年派息比率，料逐步增至 70%」預期相乎， 而 6 月 1 日至今，中移動 H 股股價， 累計大幅跑贏恆指、 MSCI中國指數， 各 10個百份點。

　　上調「2019-23年每股派息 CAGR」至 11.8%：請見圖一，我們把「2019-23 年每股派息 CAGR」從前月 6 月時的 10% 水平，上調現時 11.8% 水平，以部份反映上述分派提升的情況，而這亦相當於 H 股現價，有不俗的近 10 厘 2023 年預測股息率 (請見圖二)，另外，上述中期派息， 於下月 9 月 6 日除淨 。

　　研究团队

　　陈冠兆, CFA, FRM

　　2022年8月12日