8.14晚参│震荡节奏和板块中寻找机会

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　　小福牛晚参

　　指数和市场整体短期难有大行情，那么投资者还得是在震荡节奏和板块个股的挑选中寻找机会。

　　— 今日复盘 —

　　进攻低位板块

　　本周市场整体回暖，主要指数有所分化，沪指周涨幅1.55%、创指0.27%、科创50回落-0.96%，但全A指数这周反弹了2.94%，虽然本周热点题材变化较快，但整体上看，大量小股票度过了不错的一周。两市量能始终在万亿成交附近徘徊，北上资金本周略有回暖，全周净买入76亿，为近6周最高。

　　这周的多数时间A股市场呈现指数弱个股强的现象，资金在小股票尤其是科技类成长股上的热情并不差，但各行业权重表现平平，直到周三美国通胀数据开始有所改善，使得笼罩全球资本市场的加息压力有所释放，外围市场有所走强，A股也有所受益，周四出现了久违的指数个股集体上攻。周五收盘后国内货币数据更新，社融和M2出现较大剪刀差，货币供给对需求拉动的作用有限，国内经济下行压力或仍要持续，综合来看货币和经济层面短期对市场出现极大提振的概率较低（外部只是紧缩快看到头，离下一轮宽松还有时间，中间可能还有衰退的考验，国内银根放松但企业、居民信贷乏力），那么市场尤其是主要指数或仍然会维持震荡格局，想要市场很快走出大行情概率不高。

　　既然指数和市场整体短期难有大行情，那么投资者还得是在震荡节奏和板块个股的挑选中寻找机会。回顾本周，题材轮动快，前一周延续下来的半导体及国产替代炒作随着情绪的释放有一定降温现象；光伏板块中TOPCon分支上半周强势，周五出现回调；券商、保险为首的金融大股票周四强势了一天但缺乏持续性，消费电子板块同样也是周四活跃了一天后周五熄火；前几个月的市场领头羊——新能源大股票本周表现依旧不佳，没能起到引领市场作用，旧能源如动力煤在欧洲能源紧张的背景下不声不响的连续反弹了数日。

　　群龙无首的局面下，市场显得比较杂乱，但仔细复盘可以发现：近几周小股票强于大股票、科技成长强于其他行业的特征较为明显，风格持续性也不错。连续几周市场对高景气行业的技术创新类小股票一直都比较买账，即便出现调整，这类品种的上升趋势往往也维持地较好。在指数出现代表性品种领头之前，这种深度挖掘个股的局面或将持续下去，成长股的机会仍然值得重视。

　　— 明日展望 —

　　对近期宏观层面变化的看法

　　从推迟了两天到周末公布的社融数据来看，确实不尽如人意，但是也只是间接说明了一些问题。

　　对于数据本身，结构和总量都没亮点，同比和环比都下滑很多。这背后，主要就是意味着房地产时代结束了。要说影响呢，不至于很大，稳增长不会强刺激，政策重心依然是支持经济转型升级。经济不行，那么政策整体会是呵护的。A股的机会，从2020年下半年开始，就是结构性机会，这背后主要是因为经济结构发生了重大变化。

　　至于中国石油等美股退市，影响也不大。因为这些企业美股上市股本非常小，也丧失了融资功能。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘短期遇到了前期平台压制出现小幅震荡，短期重点关注量能是否能够出现持续放出，只有持续放出才有望突破3308向上回补前期缺口，而下方3230的缺口在后续大概率会出现回补，而短期上涨周期只剩下五天的时间就可能进入变盘段，届时短期如果先向下回补缺口上方的缺口就很难短期出现回补，这个位置重点关注周一的走势，如果周一强势向上则有望先补上方缺口再向下回补缺口。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300短期继续向上后续只有突破4270才有望摆脱下降趋势，注意观察后续向下回踩的走势，如果出现短期出现大阴调整注意把控好节奏点，大概率会出现再次的向上反弹走势。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500表现强势，周线有向上扩张的走势，下周如果能继续向上有望突破前期高点。注意观察日线macd量柱，在没有出现再次收敛之前大概率有望延续反弹走势。