海通纺服|7月出口数据依旧强劲，中国出口竞争力凸显

　　梁希

　　海通纺织服装联席首席分析师

　　S0850516070002

　　盛开

　　海通纺织服装联席首席分析师

　　S0850519100002

　　投资要点

　　7月出口数据维持稳定增长。单7月份我国纺织服装出口合计332亿美元，同比增长17.5%，较1-6月累计增速11.7%有所提升，1-7月合计1894亿美元，同比增长12.5%，纺织服装出口在2021年高基数情况下，继续维持稳定增长。

　　纺织出口提速，成衣及箱包等维持高增。分产品看，单7月份纺织及纱线出口额为136亿元，同比增长16.1%（前值7.9%），服装及附件出口额为196亿元，同比增长18.5%（前值19.1%），箱包及其他出口额为35亿元，同比增长41.3%（前值47.1%）。

　　纺织及纱线出口受益我国产业链优势。我们认为，纺织及纱线产品出口加速增长主要因中国纺织服装产业链完整，在东南亚地区逐渐恢复正常生产后，需要大量产业链支持，中国因产业链完整，能够有效地支持东南亚服装制造地的生产需求。

　　成衣及箱包出口受益欧美稳定的消费市场。成衣类商品看，服装及附件，和箱包出口均持续保持高增长，我们认为欧美消费市场仍保持稳定消费量，中国坚实的成衣制造业基础能够为下游消费市场提供稳定供货。

　　投资建议。我们看好在全球供应链供给波动的背景下，中国制造业的强大优势。

　　风险提示。订单流失的风险，产能扩张不达预期的风险，行业竞争加剧的风险，原材料价格波动的风险，人民币汇率波动的风险，新冠疫情影响制造企业开工率的风险等。