半导体、芯片各路赛道悉数回暖，四连阳后A股反弹行情还具有持续性么？

　　★ 目录 ★

　　一、大盘综述

　　【基本股指】

　　三大指数昨日低开高走，沪指全天窄幅震荡，创业板指稍显强势，盘中一度涨近1%。光伏、半导体、芯片等内容悉数走强，带领市场情绪回暖。截止收盘沪指涨0.32%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.71%。

　　图 1 昨日市场涨跌情况 （Wind，金元证券制图）

　　【盘面热点与亮点】

　　据Wind主题行业看，半导体指数、基础金属指数、发电设备指数、工业机械指数、化工原料指数等主力净流入额排名居前。

　　图 2 热点指数情况（Wind，金元证券制图）

　　涨跌方面，煤炭、供气供暖、矿物制品、航空等内容涨幅居前。

　　其中，煤炭板块多股大涨，郑州煤电、山煤国际涨停、晋控煤业、兰花科创、潞安环能等内容跟涨。

　　图 3 热门行业情况（Wind，金元证券制图）

　　个股方面，赚钱效应较好，涨跌家数参半。2178家个股上涨，2461家个股下跌，87家个股涨停。

　　图 4 整体市场个股表现情况（Wind，金元证券制图）

　　【“聪明”资金流向】

　　以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入3亿元；以买卖成交额口径，北向资金净卖出22亿元。

　　图 5 北向资金流入流出情况（Wind，金元证券制图）

　　值得注意的是，北向资金和市场低开走高的局面呈不同观点。分时图来看，沪股通出现净流出但整体走势相对平稳，而深股通方面则呈现出较为消极走势。

　　图 6 当日净买入额情况（Wind，金元证券制图）

　　【技术分析】

　　沪指近期出现四连阳走势，但需要留意的是成交量均保持在较低区间。市场或企图走出新的向上趋势线。而昨天的上涨后，市场也开始触及到短期下行压力线位置。均线方面，目前市场短中长周期均线都处在运行价格上方，仍是市场向上运行的压力位置，结合成交量方面并未有效放大，市场在这个位置若想进一步向上，仍需更多的时间和耐心。

　　图 7 回顾与预测（Wind，金元证券制图）

　　二、热点追踪

　　i） 超四成上市车企7月新能源销量同比增长三位数，乘联会调高年度销量预期至650万辆

　　8月9日，乘联会发布7月乘用车市场销量情况。7月厂商批发销量213.4万辆，同比增长40.8%。乘联会特别强调，受新能源市场拉动，部分车企表现分化明显。数据显示，7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，同比增长123.7%；1-7月新能源乘用车批发303.0万辆，同比增长123%。

　　据此，乘联会调高新能源汽车年度销量预期至650万辆。

　　据财联社记者统计的12家上市车企7月销量情况，除海马汽车外其他11家车企均实现了销量的同比上涨，而这11家车企的新能源汽车销量也实现了大幅上涨。其中，上汽集团、广汽集团、比亚迪、吉利汽车和赛力斯均出现了三位数的增长。

　　乘联会将此前预计的新能源汽车全年销量由550万辆调整至600万辆，四季度初仍可能调高预测。

　　叠加乘联会新能源商用车工作部预计的2022年超35万辆的新能源商用车销量，今年新能源汽车总体预期销量约650万辆。

　　新能源汽车的销量持续火爆除了各方促销费的补贴力度影响外，新能源汽车在应用场景和使用需求方面逐步取代传动汽车产品，同时在用户体验上的更多新奇体验也是消费者付费的关键，伴随着新能源汽车销量持续性高增长，汽车领域的龙头企业或仍将得到市场持续关注。

　　ii） 自动驾驶板块走强，行业利好频频落地

　　自动驾驶板块成昨日市场焦点之一，截止收盘，天迈科技20cm涨停，秋田微涨13%，路畅科技、多轮科技涨停。

　　消息面上，8月8日交通运输部就《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》公开征求意见。

　　此外，8日开始，在武汉市经开区和重庆市永川区的特定区域内，可以打到全无人的自动驾驶出租车，意味着两地在全国率先向自动驾驶商业化的终极业态进行探索，将为我国无人驾驶政策创新、技术进步和广泛应用起到示范带动作用。

　　百度“萝卜快跑”5台全无人自动驾驶示范运营车辆正式上路，在武汉经开区军山新城的社会道路上，开展车内无人的自动驾驶付费出行服务。收费标准为16元起步(包含1公里)后续2.8元/公里，初期一折优惠提供服务。

　　自动驾驶是万亿级的潜在广阔市场，其中城市开放场景的市场空间最大。中国市场应用场景丰富，地方政府积极性较高，车企、创业公司、科技公司等各路玩家纷纷布局，市场想象力巨大。

　　随着自动驾驶核心技术持续升级迭代以及前期数年的路测及示范应用，全无人自动驾驶试点的开放以及政策层面的不断利好将是智能驾驶进入新的加速阶段的先行信号，预计智能驾驶将在2—3年内完成由L2+到L3、L4的飞跃，相关产业将保持高景气上行。

　　三、外围市场

　　【港股】

　　港股方面，恒生指数收跌0.21%，恒生科技指数跌0.93%；携程集团、理想汽车跌约4%，京东集团跌超3%，美团跌近2%

　　图 8 港股指数涨跌情况 （Wind，金元证券制图）

　　【美股】

　　美股收跌，纳指跌1.19%，道指跌0.18%，标普跌0.42%；芯片股集体下挫，应用材料跌超7%，阿斯麦、意法半导体跌超5%；中概两大妖股暴跌，智富跌近90%，尚乘数科跌近48%。

　　图 9 美股指数涨跌情况 （Wind，金元证券制图）

　　四、后市观察点

　　要经过去年以来的调整，目前多数半导体、新能源等前期热门赛道拥挤度已自高位回落，继续在该赛道投资，难度就加大。

　　宏观流动性上，美债利率在2.8%附近震荡，国内货币环境持续宽松，7月以来国债利率也显著回落，对大盘形成支撑。

　　微观流动性上，增量资金流入也为市场尤其是“新半军”带来支持。7月偏股基金新发规模795亿元，环比大幅增加517亿元。与此同时7月震荡中，绝对收益机构反而趁机加仓，并且后续仓位仍有提升空间。

　　基本面上，半导体、新能源等板块龙头股强者恒强，仍是高景气方向，盈利优势显著。

　　动荡世界、大国博弈，市场关注点将进一步聚焦于独立自主、大国崛起、自主可控相关的半导体、新能源等科技科创方向。大盘短线或将震荡整理。

　　投资者可适量关注半导体、新能源等仍有发展空间的细分板块的龙头个股，继续回避估值过高、业绩较差和减持压力较大的个股，及时减持走势较弱的品种。