【小南求学】读懂上市公司报告丨什么是在建工程?如何从年报中分析在建工程质量?

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　　什么是在建工程？如何从年报中分析在建工程质量？

　　什么是在建工程？

　　在建工程是指企业资产的新建，改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。在建工程通常有“自营”和“出包”两种方式。自营在建工程指企业自行购买工程用料、自行施工并进行管理的工程:出包在建工程是指企业通过签订合同，由其它工程队或单位承包建造的工程。

　　对上市公司固定资产的分析主要有哪些要点？

　　作为投资者在分析公司在建工程时，主要有以下三个要点:

　　一是要看大额在建工程施工进度。

　　一般而言，公司对于重大的投资项目都会在年报中披露项目实施计划，并且在建设期持续披露投入的金额以及施工进度。如果公司披露因为各种所谓的天灾人祸导致工程进度低于预期(尤其是工程进度停滞甚至倒退)，投资者就要十分警惕，这是在建工程舞弊的征兆之一。对于这些存疑的在建工程科目，要通过分析在建工程开始的历年年报，查阅其报表附注，追溯施工进度，推算其合理进展，具体在第十一节财务报告中的合并财务报表项目注释部分。

　　二是要看在建工程结转固定资产的时点控制。

　　在建工程在达到预定可使用状态时，应出转为固定资产，而因为不需要计提折旧但固定资产需要计提折旧，同时在建工程对工程相关债务的利息支出可以资本化，但是固定资产不可以，所以有的公司就会在在建工程转入固定资产的时点上做文章。公司可以通过延迟将在建工程转入固定资产，减少企业当期的财务费用和折旧费用，从而优化企业当期利润。

　　三是要看在建工程与其生产经营规模和发展规划是否相匹配。

　　一些生产型企业在建工程金额非常高，在全国乃至全球各地都在新建厂房扩大产能，但是这些企业近几年毛利率却在下降，产能利用率下降，存货周转率下降，这种情况下，公司在建工程与其生产经营规模和发展规划就不匹配。

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