一周股评: 台海局势，天然砂对芯片板块的影响

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　　提供环球证券和环球期货等产品的金融资讯服务

　　上海

　　新节目【辉立周末报】由辉立证券董事兼资本管理投资经理黄玮杰先生

　　(Louis Wong)

　　，以及

　　辉立证券外股部主任叶秋波小姐

　　(Avia Yip)

　　主持。内容包括本周美股、

　　A

　　股、港股走势回顾，市场上重大事件影响因素，及预测未来一周股市和市场走势情况

　　。

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　　一周股评: 台海局势，天然砂对芯片板块的影响

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　　黄玮杰先生

　　(Louis Wong)

　　辉立证券董事

　　兼

　　辉立

　　资本管理投资经理

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　00:13

　　节目开始

　　00:28

　　黄师傅

　　美股、

　　A

　　股、港股一周走势回顾

　　02:17

　　美国中期选举、英伦银行加息等，种种因对环球经济的影响

　　04:18

　　台海局势，天然砂对芯片板块的影响

　　06:16

　　资金流出新兴市场，潜伏危机？

　　08:41

　　新兴市场，资金避险的国家

　　09:27

　　本港全年经济预测料再调低

　　11:37

　　预测下周恒指走势

　　13:53

　　节目结束

　　问

　　1.

　　本周美股大跌大升，与美国临近中期选举而造势有关

　　英伦银行加息

　　0.5

　　厘，英镑下跌，以上种种如何影响环球经济

　　答

　　1

　　：

　　市场憧憬，未来联储局升息幅度会降低。不过，现在环球金融市场已经从升息忧虑，转为担心经济衰退。最近油价走势也反映市场对衰退的预期。经济好的时候，对石油的需求强劲；经济差的时候

　　，

　　对石油需求减少。布兰特期油在星期四跌破了每桶

　　90

　　美元，创二月份以来新低。因此，金融市场的关注未来经济衰退，而美国在星期五晚上公布七月份非农职位数据

　　。

　　市场预计七月份只会增加新职位

　　25

　　万份，是过去

　　18

　　个月以来增幅最少的一个月。

　　问

　　2.

　　台海局势问题上，限制天然砂出口台湾，如何影响周边乃至世界的芯片版块

　　答

　　2

　　：

　　天然砂是制造芯片的主要的材料。如果天然砂供应不够，会影响芯片整个产业链供应

　　。

　　不过，

　　2006

　　年开始，中国已经减少天然砂出口。台湾也有生产很多天然砂，所以它进口量不多。

　　2020

　　年，台湾一共进口

　　45

　　万公吨天然砂，占其本身使用量大概是

　　0.7%

　　而已

　　。

　　2021

　　年它就进口

　　54

　　万吨公吨天然砂，也不完全是从中国大陆进口。台湾进口

　　45

　　万吨的天然砂当中，从中国大陆进口的只有

　　7

　　万公吨。

　　2021

　　年台湾进口

　　54

　　万公吨的天然砂，其中从中国大陆进口的大概是

　　17

　　万公吨，也占进口量的

　　30%

　　而已。进口量占台湾使用砂的总量的

　　0.7%

　　。

　　因此，天然砂出口对的台湾芯片业，以至整个环球芯片业暂时影响不大

　　。

　　问3. 一方面，国际金融协会(IIF)的报告显示，全球经济衰退风险、高通胀，以及强美元等因素，令资金连续第5个月流出新兴市场；外国投资者在7月继续减持中国债券，且4个月来首次抛售中国股票。另一方面，南亚出现债务危机，市场担心97年亚洲债务危机重临。究竟成为资金避难所的「新兴市场」指哪些？

　　答

　　3

　　：

　　中国的市场资金流出流入很正常。因为市场憧憬大陆疫情防控措施解封，复工复产，有利经济发展，所以就吸引资金流入市场

　　。

　　到

　　6

　　、

　　7

　　月份，

　　真的

　　看到有些疫情小幅反弹

　　，变成前景不明朗，加上这星期官方

　　PMI

　　、制造业

　　PMI

　　、跟财新制造业

　　PMI

　　都跌回

　　50

　　的收缩区间以下，反映中国经济未来可能走弱，促使部分资金流出。地缘政治紧张也可能是导致资金短暂外流的原因

　　。

　　新兴市场会不会重演

　　97

　　年亚洲金融风暴？若美元继续强势下去，

　　才比较让人担心。不过，由于最近市场对美联储升息速度的预期降温，美国十年国债利率也降至

　　2.7

　　厘以下，美元走势也转弱，所以新兴市场贬值压力会缓解。

　　哪些新兴市场成为资金避险的地方？还是中国。虽然这一两年中国整体负债相对

　　GDP

　　比例上升了，但是有

　　GDP

　　增长，还有政府的发债能力。在经济政策上，陆续有更多的稳定政策出台，都会为股市带来支持。

　　问4. 香港总商会将香港今年经济增长下调至负0.5%。长和集团亦大幅下调今明两年增长预期。香港与中国内地通关或在11月。港股低迷，是否未完全反映实体经济利淡因素？

　　答4：香港总商会对香港本地经济预测基于本港经济，因为本港经济一直还没通关，无论在消费、酒店、旅游几方面，都一直受制约。

　　长和系内几家公司，包括长江、和黄、长实和长江基建，长江基建下再有电能跟港灯。

　　整个嘉诚系公司、长和系业务比较分散，

　　有港口、零售

　　、基建，还有能源，所以他的业务受环球经济影响比较大。反而长江基建上半年的业绩相当稳健，因为他大部分公用事业都相对稳定，而且是在美国、英国、澳洲的业务有规管。另一方面，有规管就是代表他未来收入有一定保障，可以看到收入能见度。

　　问

　　5

　　：未来一周恒指走势如何？有没有板块推介

　　答

　　5

　　：。

　　如果

　　美国

　　非农数据高于

　　25

　　万份，代表美国经济仍强劲

　　，

　　市场可能会担心联储局未来升息再变得进取，会对股市不利。

　　港股方面，暂时恒指不过是从低位19,500点左右低位反弹。从技术上暂时还没能收复 十天移动平均线，大概在20299点这个位置，跟星期五收盘指数接近。但是光收复二十天线还是不够，最好能在二十天线以上， 大概在20,500点。除了观察移动平均线外，我们也看九天动力指标。现在恒生指数九天相对强弱指数仍在50以下，最少要回到55水平企稳，港股才可能有一个比较持续回升态势。如果数据出来对股市影响负面，恒生指数可能下星期又回落到两万点以下。

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