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　　上海

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　　铝

　　沪铝围绕 18200 元/吨一线区间震荡，主力合约 2209 收盘涨 25元至 18190 元/吨，涨幅为 0.14%；沪铝近月-连一月差扩大至 220 元 /吨。当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2377.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18370-18410 元/吨，现货升贴水较昨日走扩 20元至贴水 50 元/吨；中原（巩义）地区成交集中在 18290-18330 元/吨，现货升贴水较昨日扩大 50 元至贴水 130 元/吨。盘面价格走强但现货市场表现悲观跟涨乏力，贴水区间不断扩大，贸易商普遍反应出货不畅。产业方面，截止 2022 年 8 月 4 日国内电解铝社会库存67.8 万吨，较上周四库存增加 0.7 万吨，较去年同期库存下降 5.4万吨。其中无锡地区到货量有限仍降库，巩义地区库存小幅增加。美联储官员鹰派言论使加息预期升温，有色金属仍承压。基本面看海外电力高企和 LME 库存低位存在支撑；国内供应端受电力和低利润影响进度有所放缓，但整体产能仍延续缓慢增加，周内下游开工小幅下滑，现货市场拿货仍是刚需为主，维持贴水。本周国内社会库存延续累库，后续仍需关注到货量增加带来的压力。另外有消息称澳煤进口放开，煤价下行预期增强，成本支撑或有下行。整体上铝价缺乏持续向上动力，震荡为主，关注库存变动和海外能源问题。

　　期货行情

　　产业数据

　　焦煤焦炭

　　焦炭主要逻辑 山东、河北等部分焦企对交谈开始提涨，湿熄焦上调 200 元/吨、干熄焦上调 240 元/吨。供应方面，焦企继续处于限产状态，开工率一般，由于部分期现公司和贸易商积极入市买货分流货源，以及钢厂复产预期强烈，对焦炭采购积极性提高，支撑焦企出货顺畅，厂内库存低位运行。需求方面，钢厂高炉开工一般，多数钢厂继续保持限产的状态，但近期钢材价格走强，钢厂利润得到一定修复，部分钢厂高炉已经开始复产，对焦炭需求或将好转。4 日，焦炭 09 合约偏弱运行，截至收盘价格为 2846 元/ 吨跌幅为 3.57%。持仓方面，4 日 09 合约十大主力机构多空单均变化不 大，终十大主力机构净空仓约 1800 手。受钢价上涨以及期货盘面拉涨等因素影响，部分期现公司和贸易商积极入市买货，叠加钢厂复产预期增强，对焦炭采购开始积极，部分焦企厂内库存明显下降，对后市看涨情绪较强，预计焦炭 09 合约震荡运行。

　　焦煤主要逻辑 中间投机贸易商及洗煤厂开始适量采购，且下游企业对原料煤需求增加，煤矿出货情况较好，叠加线上竞拍部分煤种溢价成交，市场看降情绪减弱，带动部分煤矿报价有探涨预期，但目前线上竞拍部分煤种仍有流拍现象，叠加当前下游市场整体需求偏弱，煤矿新增订单较少，煤矿对后市看涨信心不足，报价多趋稳为主，个别有小幅上调迹象。下游方面，成材价格上涨，且期货盘面持红上行，带动焦钢市场情绪向好，部分焦钢企业对原料煤开始适量采购。4 日，焦煤 09 合约偏弱运行，截至收盘价格为2133.5 元/吨，跌幅为 4.65%。持仓方面，4 日 09 合约十大主力机构多单减少约 800 手，其中东证期货减少 460 余手，中辉期货减少 300 余手；空 单减少约 750 手，其中永安期货减少 270 手，最终十大主力机构多空仓基本持平。目前焦化厂仍然亏损较多，向焦煤压价意图明显，但近期期货市场波动较大，预计短期焦煤 09 合约震荡运行。

　　当日市场情况

　　现货市场

　　期货市场价差监测

　　粕类

　　豆粕主力收盘3946元，下跌9元，跌幅0.23%，菜粕主力报收2729元，上涨26元，涨幅0.96%。沿海区域油厂主流报价在4120元/吨-4180元/吨，天津4180元/吨跌30元/吨，山东4170元/吨跌10元/吨，江苏4150元/吨跌20元/吨，广东4120元/吨跌40元/吨。主产区天气改善叠加美元指数走强，美豆下滑拖累国内两粕价格，油脂集体走弱支撑两粕跌幅相对较小。USDA每周作物生长报告称，截至7月31日当周，美豆生长优良率为60%，较上周上调1%，高于预测值，持平于去年同期。因周末种植带久旱逢甘霖，伊利诺伊州、南北达科他州、明尼苏达州等地出现降水。8月进入美豆关键生长期，仍需密切关注天气预报。国内原材料供应受累于二季度较差的进口利润，预计后期 8-9月进口大豆量减少，叠加近期豆粕表观消费量整体向好，豆粕有望不断去库存，豆粕基差或将维持坚挺格局

　　国内价格数据追踪

　　螺纹钢、铁矿石

　　钢材：今日主力合约震荡走弱，上海螺纹下跌 30 元/吨至 4130 元/吨，上海热卷下跌 70 元/吨至 3950 元/吨。螺纹 10 合约，永安期货买单持仓减少10416 手，卖单持仓减少 3545 手；前二十名期货公司买单持仓减少 37647手，卖单持仓减少 18669 手。钢联数据显示，8 月 3 全国建材成交量合计15.3 万吨、环比小幅降低，低于上周的成交量均值 17.1 万吨，本期全国样本钢厂螺纹钢周产量为 245.59 万吨，环比增加 13.22 万吨，同期最低水平，螺纹社会库存周环比降低 38.86 万吨至 603.03 万吨，钢厂库存环比降低 27.65 万吨至 216.32 万吨，当前螺纹总库存已降至近 4 年的最低点，表观需求环比小幅增加 1.18 万吨至 312.1 万吨，仍处同期偏低水平。从本期数据看，钢厂利润边际改善进而带动螺纹产量上升初见端倪，螺纹总库存继续大幅下降，但热卷端数据偏弱，产量以及总库存周环比基本持平，后市重点关注成材供需两端的增速差异。当前国内宏观政策定调托而不举，海外方面加息持续，整体宏观因素对盘面的支撑力度逐步降低，后市重点关注成材需求恢复力度以及钢厂复产动向。

　　铁矿：今日主力合约走势较弱，连铁 01 合约，永安期货买单持仓减少1573手，卖单持仓增加 3040 手；前二十名期货公司买单持仓增加 20764 手，卖单持仓增加 22188 手。Mysteel 数据显示，8 月 3 日矿石现货港口成交量为74.5 万吨、环比小幅增加，低于上周的成交量均值 77.64 万吨，上周 19 港口澳洲巴西铁矿发运总量环比增加 133.8 万吨至 2653.5 万吨，同期偏强水平，45 港到港总量 2165.3 万吨，环比增加 114.5 万吨，同期偏强水平。近期钢厂利润的边际改善叠加屡创新低的钢厂进口矿库存，致使市场产生后市钢厂复产以及补库的预期，进而带动此前盘面的大幅上行。但从基本面来看，预计三季度外矿供应环比存在增量、铁矿供应端将逐步宽松，叠加港口进口矿库存持续累库、高炉开工数据持续降低，短期铁矿基本面偏弱，后市需要钢厂复产逻辑兑现给予盘面支撑。

　　国内价格指数

　　现货市场情况

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