行情开讲 | 聚焦美国7月非农就业数据

　　原创

　　htccgwf2

　　商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售

　　广东

　　蔡劭立

　　■ 香港岭南大学硕士|从事宏观策略研究四年|运用美林投资时钟和周期理论为各线条提供宏观趋势和品种间横向对比及策略支持

　　▌数据及市场消息点评

　　1、号称欧洲“生命线”的莱茵河告急。当地时间8月2日，德国联邦水路与航运管理局数据显示，部分河段水位已降至23.6英寸（约合60厘米），是二十多年以来的同期最低水位，预计到本周六将降至18.5英寸（约合47厘米），或将面临断航的风险。全球最大的核电站运营商、法国电力巨头EDF公司也发出警告，由于史诗级热浪，该公司或将进一步削减核电产出，预计今年的发电量将创下30多年来的最低水平。

　　点评：一旦莱茵河发生断航，将严重影响能源运输以及发电，进一步加剧欧洲能源危机。叠加嘉能可表态欧洲的锌产能面临高电价威胁影响，锌价迅速反弹带动整体有色板块，后续需要关注欧洲大宗商品减产信息。

　　▌数据预告

　　美国7月非农就业数据；新一轮伊朗核谈判（待定）。

　　▌市场观点

　　为回应台海局势紧张，中国人民解放军宣布将于8月4日12时至7日12时在多个海域和空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击，A股仍表现偏弱。参考最近七轮地缘冲突的经验来看，股指呈现明显的先跌后涨规律，七个样本中事件最紧张前一个月，纳指上涨概率为33%，上证综指上涨概率为0%，事件最紧张后一个月样本中纳指的上涨概率为83%，上证综指上涨概率为50%。对股指而言，核心还是要判断是否情绪最紧张的时刻是否已经过去，目前来看还事件还有存在较多的不确定性，短期仍需警惕风险冲击。商品则还需要围绕事件本身，贵金属作为避险资产可以短期配置以对冲潜在风险。

　　我们对于后续国内经济较为乐观，一方面是政府稳增长的决心凸显，7月政治局会议“要稳定房地产市场”、“保交楼”、“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”等措辞对后续地产和基建预期均有一定支撑，另一方面，6月的金融数据、就业率等前瞻指标也给出乐观的信号，同步的出口数据也表现韧性。因此我们看好后续A股和内需型工业品（化工、黑色建材等）做多的机会。境外经济目前仍不乐观，未来宏观上的衰退计价风险仍需继续警惕，尤其需要警惕失业率见底和时薪增速见顶的新一轮下行信号，本周将迎来美国7月的非农数据，可以关注该风险。

　　商品分板块来看，能化整体供不应求的格局延续，尽管OPEC+如预期表示9月将增产10万桶/日，但目前各产油国的闲置产能已经不多并且也不愿意继续增产，原油及其成本相关链条仍维持高位震荡的判断，短期关注伊核谈判进程；有色商品方面，受嘉能可表态欧洲的锌产能面临高电价威胁影响，欧洲能源短缺局面有发酵的迹象，需要关注后续的减产信息；农产品在经历调整过后，近期需要关注全球各地高温对于供给减产预期的利好，以及宏观情绪的变化，长期基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑仍未改变；考虑到海外滞胀格局延续以及未来潜在的衰退风险、地缘冲突风险延续我们仍相对看好贵金属。

　　免责声明：本文的信息由华泰期货整理分析，均来源于已公开的资料，文中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因文中意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货期权交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。

　　点击“赞与在看”，推荐给身边朋友！

　　#

　　个

　　上一篇

　　下一篇