国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-8-4)

　　金融日报

　　资金面宽松，五年期突破带动长端上涨

　　1）.

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月3日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。资金面宽松，周三银行间市场资金面仍然宽松无虞，主要回购利率进一步走低，其中隔夜回购加权利率下行约5bp至1.02%左右，再度来到1%关口附近，七天期下行逾8bp至1.3%附近。长期资金方面，国有和股份制银行伴有发行量的一年期同业存单最新发行报价为1.91%，持平上日水平，且仍明显低于同期限MLF利率。

　　2）.资金面宽松，短端带动长端向好，国债期货震荡攀升小幅收涨，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券延续向好。10年期国开活跃券220210收益率下行1.5bp，10年期国债活跃券220010收益率下行1bp。政治局会议的定调对于债券市场确定利好，也打消了市场的担忧以及恐高情绪，债期或是下半年确定性最高的安全资产。一方面是经济基本面修复放缓，疫情的客观制约和底线思维防风险下，求稳需求先于发展。二是流动性保持合理充裕，尽管不追求强刺激，货币政策可能总量发力有限，但以今年的资金市场来看，财政对于流动性的补充不可忽视，低的资金价格就是“宽松政策”最好的体现。债期方向仍以做多为主，但短期已突破向上，注意入场点位。

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　　推荐星级：

　　★★

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　　推荐星级：

　　★★

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　　推荐星级：

　　★★★

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　　推荐星级：

　　★★★

　　国债期货：

　　宽货币和宽信用预期反复。

　　逢低做多，已入场多单继续持有

　　推荐星级

　　★★★★★

　　推荐星级说明

　　★★★★★：核心推荐

　　★★★★：重点推荐

　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐