上周市场概况
如预期所料，联储局把基金利率目标区间上调75个基点至2.25%-2.50%
本周市场展望
本周公布的美国7月份就业报告，以及澳洲、印度、巴西和英国的货币政策决定将成为焦点
市场变动
股票：环球股市上扬，受惠于业绩强劲，且投资者降低加息预期
债券：美国和欧洲债券上升，受环球增长担忧加剧影响
商品：油价上涨，市场呈供应紧张迹象
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
宏观经济数据及市场事件
如预期所料，联储局把基金目标区间上调75个基点至2.25%-2.50%
美国第二季国内生产总值意外地收缩
欧元区第二季本地生产总值高于预期
如预期所料，美国联邦储备局（联储局）把联邦基金的目标区间上调75个基点至2.25%-2.50%。经过是次加息，政策利率现时已达到2015年至2018年紧缩周期的高位。联储局主席鲍威尔在记者会上表示，目前的立场「中性」，大致确认了投资者对年底前将合共加息约75-100个基点的预期，惟他承认前景的不确定性依然高企。鲍威尔尝试否定经济衰退的担忧，指出家庭资产负债表强劲和职位空缺异常高企，应有助美国经济承受进一步货币紧缩，而不会导致急剧收缩。联储局继续关注通胀，当局将采取「逐次会议方针」，而非给予明确的短期政策指引，并表示「在某个时候放慢[收紧步伐]为适当之举」，但尚未就实际时机作出决定。
美国数据公布方面，第二季国内生产总值意外地收缩0.9%（环比年率化），低于预期的温和增长0.4%（环比年率化）。数字连续两季录得负增长（即一些非美国国家所指的技术性衰退定义），住宅投资因货币急剧收紧而受到打击。然而，家庭消费和出口仍处于正数区间。前者尤其重要，为国内生产总值的最大组成部分，劳动市场表现紧张带来了一些支持。一般而言，如连续两季录得负增长，国家经济研究局将正式宣布经济衰退，但是次情况可能不同。7月份美国经济咨商会消费者信心指数降至95.7（预期：97.0），为2021年2月份以来最低水平，家庭持续忧虑通胀，加上预料劳动市场扩张减慢。核心个人消费开支通胀（联储局偏好的消费物价指标）高于预期，加剧了通胀持续的担忧，数字在6月份升至4.8%（同比），预期为持平的4.7%（同比）。
根据最新公布，欧元区第二季本地生产总值增长0.7%（环比），超出市场预期的0.2%（环比），而第一季数据高于预期（升环比0.5%）。详细分项数据尚未公布，但根据个别国家的表现，服务消费似乎强劲，投资继续增加。虽然公布向好，但高频数据的走势令人关注。尤其是近月调查数字大跌。德国7月份IFO商业景气指数由92.2，进一步回落至88.6，低于预期的90.1，因能源供应担忧和供应链再次受阻损害了市场气氛。「预期」分项指数仍低于长期平均水平，反映未来活动回软。欧元区通胀由6月份的8.6%（同比），急升至8.9%（同比），再创历史新高，核心通胀升0.3个百分点至4.0%。
日本6月份工业生产增长8.9%（环比），由5月份急跌7.5%（环比）反弹，超出预期的回升4.2%（环比）。复苏乃受惠于上海解封有助缓和供应链限制，日本国内情况也持续回暖。
宏观经济数据及市场事件
本周公布的美国7月份就业报告，以及澳洲、印度、巴西和英国的货币政策决定将成为焦点
美国
预期供应管理协会制造业指数将连续第二个月下跌，由6月份的53.0跌至7月份的52.1。地区联邦储备银行调查的数据表现参差 ─ 纽约州、堪萨斯城和烈治文联储指数有改善，但费城和达拉斯联储的数据回落。
供应管理协会服务业采购经理指数预期将由6月份的55.3，降至7月份的53.9。与制造业调查相比，7月份服务业气氛指标普遍乏力。根据服务业商业调查的意见，必需品价格（如食品和能源等）持续高企，导致消费者开始更进取地缩减非必要开支。
美国劳动市场报告可能显示非农就业职位由6月份的372,000个，减少至7月份的250,000个，7月份整体劳动市场指标进一步回软。失业率可能保持在3.6%，平均时薪升0.3%，与6月份持平。
欧洲
预期英国央行将在8月份会议上把央行利率上调50个基点至1.75%。预期央行将评估经济放缓的证据，以及非能源商品和航运价格下跌相关的好消息，惟有迹象指通胀仍在上升，劳动市场依然炽热。
亚洲
预期澳洲央行将在8月份会议上将现金利率目标上调50个基点至1.85%，仍低于央行认为的「中性」水平，即最少2.5%。供给侧成本持续受压及劳动市场极为紧张，继续使通胀高企。澳洲央行淡化利率上升和房价下跌造成的增长风险。央行可能上调通胀预测，并下调增长预期。
预期印度央行将在8月份会议把政策回购利率上调50个基点至5.4%。近期环球商品价格回软（但只是由极高水平回落）及发达经济体的衰退风险增加，或可纾缓印度近期的通胀风险，而金融环境的紧张程度，超出了政策利率变动所暗示的幅度。未来数月，通胀可能保持在央行法定通胀目标区间（4%+/-2%）的上限之上（即6%），而雨季降雨和稻谷播种引发的食品价格通胀仍面对不确定性。
市场变动
股票：环球股市上扬，受惠于业绩强劲，且投资者降低加息预期
美股上周上扬，联储局主席鲍威尔表示，当局将采取「逐次会议方针」加息，并暗示在经济活动数据稍为回软下，未来将减慢紧缩步伐。零售商就通胀影响发出一些警告，但业绩报告强劲支持了股市气氛。标普500指数上周高收4.3%。
欧洲股市上周也上行，一些盈利报告显示公司的表现胜预期。股市在上周五受提振，虽然天然气危机升温构成重大挑战，但欧元区第二季本地生产总值胜预期带来动力。道琼斯欧洲50指数上周升3.1%。以工业股主导的德国DAX指数表现欠佳（升1.7%），此欧洲最大经济体的天然气供应持续面对不确定性，拖累市场气氛。
亚洲股市上周个别发展，联储局的加息预期降温，投资者则评估企业盈利报告和经济数据。中国股市上周波动，收市报跌，投资者评估科技行业监管的不确定性及房地产行业的困境，消息指中国当局计划考虑确保恢复和交付停滞的房地产项目，并协助陷入困境的房地产行业。然而，市场气氛仍然受压，因当局缺乏新的刺激计划。日本股市上周也报跌，日元兑美元上涨。另一方面，印度和韩国股市上行，东盟市场上周收高。
债券：美国和欧洲债券上升，受环球增长担忧加剧影响
美国国库券上周报升（息率下跌），受增长忧虑影响，据美国第二季国内生产总值显示，数字意外地连续两季下跌，这促使投资者降低联储局的加息预期。债券在上周三联储局会议后上升，主席鲍威尔强调未来的利率决策将「取决于数据」，而不会作出明确指引。两年期国库券息率跌8个基点至2.89%，而十年期息率跌9个基点至2.66%。
欧洲政府债券也上行（息率下跌），跟随美国市场在公布最新国内生产总值及增长担忧加剧后的升势，但其后公布的欧元区本地生产总值胜预期，令上周五回吐升幅。德国十年期政府债券息率跌21个基点至0.81%，其通胀数据再次高于预期。意大利十年期政府债券息率跌30个基点至3.01%。
商品：油价上涨，市场呈供应紧张迹象
油价上周上涨，据美国政府报告显示，美国原油库存减少，而传言指OPEC+（油组及其盟友）计划在下周会议维持生产目标不变。整体而言，9月份欧洲油价升5.6%至103.9美元。此外，金价微升2.2%至1,766美元，因美元转弱和风险承受能力造好。
举报电话: 13816368049
