再次加息75个基点后，美元走势取决于数据丨外汇洞察

　　联邦公开市场委员会一致投票决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点，至2.25%-2.50%

　　美联储主席鲍威尔表示，9月有可能再次大幅加息，但这将取决于经济数据

　　美元略微下跌，但我们认为经济数据将继续推动美元走强

　　正如普遍预期，联邦公开市场委员会在7月再次加息75个基点

　　联邦公开市场委员会（FOMC）在7月26-27日会议上一致投票决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点，至2.25%-2.50%。目前，政策利率与2.50%的“中性”长期联邦基金利率预期保持一致。

　　美联储主席鲍威尔预计，9月20-21日会议上有可能再次加息75个基点，具体要看经济数据的表现

　　此次会议没有提供新的“点阵图”预测（即利率预测，但这些预测不是政策承诺，而是反映政策制定者的个人观点），也没有公布经济预测，所以只能从会后的新闻发布会寻找线索。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会开始时表示，委员会“坚定致力于降低通胀”，并“迅速采取行动”。然而，鲍威尔在新闻发布会上的后续言论表明，政策制定者日益关注经济增长下行风险。鲍威尔暗示，下一次有可能还加息75个基点，但他刻意不挑明这一点。他表示，联邦公开市场委员会认为，“现在是时候逐个会议做出决定，而不是像达到中性利率之前那样提供明确的指引”。我们的经济学家仍预计，2022年底，联邦基金利率目标区间将达到3.50%-3.75%，随后在2023年2月将再次上调25个基点，至3.75%-4.00%。

　　由于美联储如今不再倾向于就下一次加息的潜在幅度提供明确指引，美元的命运将取决于经济数据

　　尽管6月通胀数据高于预期，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上没有暗示任何鹰派转变，此后美元略微下跌（回吐了前一天的涨幅）。美元的负面反应似乎主要是因为鹰派立场没有加码，而不是立场明显鸽派。美联储主席鲍威尔强调，随着政策利率回归中性水平，美联储将不再像达到中性利率之前那样提供明确的指引。这意味着外汇市场可能会对有关通胀、劳动力市场和经济活动的数据变化更加敏感。

　　鉴于美联储持续收紧政策以及美国和其他国家或地区的经济增长放缓，我们仍认为美元有升值空间

　　我们认为，经济数据将继续推动美元走强，因为通胀数据足以支持美联储继续加息，直至达到限制性政策立场，而经济活动放缓可能会推动经济衰退风险持续发酵，令“避风港”美元从中受益。美元也可能受益于其他央行面临的政策挑战，比如欧洲央行面临的坏增长和通胀组合、能源供应风险及意大利债券利差再度扩大的问题。

　　到期日：2022年8月28日