【兴证国际】收市点评：港股延续震荡整理，关注细分行业小巨人！

　　大市回顾

　　7月28日，A股震荡小涨。上证指数收报3282.58点，涨0.21%，成交额3959.26亿元；深证成指收报12428.72点，涨0.23%，成交额6114.66亿元；创业板指收报2705.90点，跌0.31%，成交额2091.76亿元。北向资金净流入27.33亿人币。 港股延续震荡整理。隔夜美联储如期加息，会后声明预示后续步伐放缓，美股大涨。港股所受提振有限，恒指高开35点，最多升102点见高20772，很快转倒跌136点低见20533，收盘跌47点或0.23%，报20622点；国企指数跌8点或0.13%；恒生科技指数升15点或0.35%。成交总额901.91亿元。 原材料企稳回升，中国黄金国际（02099.HK）涨5.7%，招金矿业（01818.HK）张3.9%，紫金矿业（02899.HK）涨3.2%，中国宏桥（01378.HK）涨2.2%。 医药股温和上扬，石药集团（01093.HK）涨4.6%，石四药集团（02005.HK）涨4.2%，康方生物（09926.HK）涨3.9%，诺辉健康（06606.HK）涨3.9%。 地产股有所回暖，绿城管理（09979.HK）涨7.1%，碧桂园服务（06098.HK）涨6.4%，建业地产（00832.HK）涨5.9%，金地商置（00535.HK）涨3.1%。 科网涨跌互见，商汤（00020.HK）跌5.6%，微博（09898.HK）涨3.5%；阿里巴巴（09988.HK）跌1.8%，京东（09618.HK）跌1.5%。

　　市场展望

　　今日港股延续震荡调整，早间恒指受隔夜美股大涨带动，小幅高开，随后很快下探。但盘中A股强势，恒指又被拉起，但始终缺乏后劲，上行在20800附近遇阻，转为小幅收跌。个股活跃度不高，市场赚钱效应缺乏。成交依然不旺，全天只有900亿左右，最近这种持续低量的状况，相比整个上半年，都是比较低的水平。 今日早间，倍受瞩目的联储加息水落石头出，加息75个基点众望所归，但会后声明相对偏鸽，引发了后续步伐放缓的预期。最近美国十年期国债收益率最近大幅回落，目前跌破了2.8%，已经给出了预示。市场预期年底美联储加息接近尾声。因此从外部货币环境来说，四季度港股的资金面会有改善，但三季度仍存在反复磨底风险。港元相对美元的利差劣势扩大，何时远离弱方保证，将是行情出现转折的重要标志。 港股短期低位震荡格局难改，恒指波动范围20000-21200点，处于上有支撑下有阻力的局面，策略上逢低收集，高抛低吸。在当前低流动性背景下，资金不断通过板块轮动来寻找性价比，追高需谨慎。另外，中小市值个股对资金需求有限，一些细分行业的龙头小巨人表现不错，它们兼具估值和成长，技术形态逐渐修复，容易出现产生短期的超额收益。