几个月来，欧洲央行一直避免宣布加息，尽管美国联储和英国央行为抵御通货膨胀采取了积极的货币紧缩措施。这种情况在7月21日结束，欧洲央行11年来首次提高其关键利率。加息幅度为50bps，高于市场预期的25bps。市场迅速做出了反应。尽管大多数指数在7月21日以绿色收盘，但在几个大型企业发布健康收益的日子里，涨幅仍然很低。我们应该继续关注欧洲央行的加息吗？下面我们来看看这一大于预期的举措对金融市场的影响。
解读字里行间
是的，加息会抑制经济活动。然而，有两件与欧洲央行的举措有关的重要事情需要考虑。首先，该集团的中央银行仍然比其发达经济体的同行更加宽松。虽然从表面上看，50bps的加息幅度高于预期，但它只是将央行的关键利率从负值区域拉回到了0。另一方面，英国和美国在过去几个月里已经将其利率分别提高到1.5%和1.75%。
第二，尽管人们对欧洲的通货膨胀越来越关注，但这些问题并不是该地区固有的（与其他发达经济体不同）。欧洲的通货膨胀大部分是进口的，从大西洋彼岸传来。俄乌战争更是火上浇油。天然气价格是一个重要因素，自2022年2月入侵乌克兰以来，天然气价格上涨超过100%。由于这些问题是外部的，欧盟可以采取行动来保护自己。例如，该集团已试图减轻对莫斯科的依赖，与美国和阿塞拜疆签署了新的天然气协议，并要求欧盟成员国减少15%的消费。
专注于防御性资产
短期固定收入收益率对政策变化最为敏感。利率的上升使债券的价值降低，导致抛售和收益率的相应上升。尽管美国国债收益率急剧下降带来了下行压力，但德国国债收益率仍然上升。在宣布加息的背景下，2年期德债从0.61%上升至0.75%，上涨了22%。债券收益率可能会继续上升，市场预计欧洲央行将进一步加息。企业债券的收益率也可能会出现强劲的上涨。
赚取现金
现金是一种防御性资产，直接受到利率的影响。迄今为止，欧元经历了动荡的一年，在7月达到与美元平价，因为它在7月达到了20年的低点。这次下跌既是由通货膨胀推动的，也是由美联储的积极加息推动的。欧洲央行与其他主要银行结盟加息，可能引发对欧元的需求。如果加息成功地缓解了通货膨胀，哪怕是轻微的缓解，欧元可能很快就会收起所有的损失。从Acuity的情绪小工具上可以看到，欧元的情绪已经转为压倒性的积极。
对形势的评估
周期性股票可能会感受到近期加息的压力和对后续加息的预期。生产可自由支配的商品和服务的公司最有可能感受到压力。投资者也可能对高增长的科技股持谨慎态度，因为其价值的很大一部分与未来的盈利潜力有关。
加息对银行来说是个好消息，它们在最初几年会有更好的利润率，并为投资者提供更好的回报机会。在法兰克福和纽约证券交易所上市的德意志银行估计，2022年利率上升1%将使其2022年的净收益增加多达4亿欧元，2023年则高达10亿欧元。
保险公司的股票，如安联，也会受益。利率上升将提高资金成本，从而提高他们的投资价值，而他们的收入则基于签约的保险费而保持稳定。在紧缩的货币环境中，顶级保险公司可能会录得正的收入流。
还值得注意的是，即使是具有强大基本面的公司的股票也在大幅折价交易，更大的投资者可以利用这个机会。
一些石油和天然气公司也值得注意。壳牌和英国石油公司等公司不仅受益于燃料价格的上涨，还受益于其大量的现金储备，这些现金储备随着加息而升值。
STOXX欧洲600指数包括几家银行和保险公司，以及拥有坚实的基本面和大量现金的大型公司，今年迄今已损失了约15%，代表了从加息中获利的潜在投资。
下一步是什么？
目前还不清楚欧洲央行是否会在9月的会议上宣布再次加息。 更不确定的是俄乌局势和供应链局势将如何发展。与此同时，投资者和交易员能做的就是坚持基本原则。在跳入之前创建和测试策略，做出明智的决定，行使纪律并采用风险管理技术。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。
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