海通电新 | 上半年HEV车销量高增长，市场化新能源项目规模持续扩大

　　投资要点

　　上半年HEV节能乘用车销量、配套电池装机量实现高增长。据高工锂电公众号，2022年上半年国内HEV节能乘用车销量合计约为37.1万辆，同比增长50%，相应配套的电池装机量约为0.54GWh，同比增长64%。其中，科力美和松下分别占据63.6%和20.4%的份额。

　　上海市浦东新区将为分布式光伏发电项目给予补贴。据上海市浦东新区发改委发布的《关于开展2022年浦东新区分布式光伏发电专项资金项目申报工作的通知》，将对在2021年8月1日至2022年5月7日期间，在新区范围内投资建成的单个装机容量不低于1兆瓦（MW）的分布式光伏发电项目给予补贴。补助标准为给予项目投资主体项目固定资产投资额（光伏相关部分投资总额）20%的一次性补贴。单个项目补贴总额不超过500万元。

　　4GW新能源项目近期于新疆开工。据中国电力网报道，中国绿发阜康鲁能100万千瓦绿色能源大基地项目、国能新疆“源网荷储”一体化100万千瓦光伏发电项目、新疆巴州若羌县1GW光热储能+光伏一体化示范项目、吐鲁番市托克逊县10万千瓦光热(储能)+90万千瓦光伏示范项目日前于新疆开工，规模共计4GW。

　　八项储能产品列入全国工业领域电力需求侧管理第四批参考产品（技术）目录。据中关村储能产业技术联盟（CNESA）公众号援引的工业和信息化部运行监测协调局发布的关于《全国工业领域电力需求侧管理第四批参考产品（技术）目录》的公示，经地方工业和信息化主管部门推荐和专家评审，拟将41项产品（技术）列入全国工业领域电力需求侧管理第四批参考产品（技术）目录。其中涉及储能相关产品（技术）包括：宽温镍氢电池、AES系列储能双向逆变器、储能电力负荷平衡系统、全钒液流电池储能电站、移动储能多功能电源车、兆瓦级削峰填谷及应急用电储能系统等共八项。

　　投资建议。1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型；2）有国际竞争力的材料公司。

　　风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。