【小南求学】读懂上市公司报告丨什么是追溯调整?如何从资产负债表科目分析公司流动性?

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　　流动性是指？

　　所谓流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。分析一家公司的流动性在于观察企业一定时期内的资金周转情况，掌握企业资金的使用效率。从狭义角度来看，公司资产流动性是指企业资产在价值不损失的情况下的变现能力和偿债能力。变现能力是企业产生现金的能力，它由近期有多少流动资产可以转变成现金决定；而偿债能力则反映了企业是否具备按约定及时偿还债务的能力。

　　对一家公司来说，偿债能力也是衡量一家企业的关键指标。偿债能力就是指企业偿还到期债务的承受能力或保证程度。在资产负债表中，通常把负债分为流动负债和非流动负债，前者是企业必须在一年之内偿还的负债，后者是偿还期限长于一年的负债。那么对应的，企业的偿债能力也被分为两种，一种是短期偿债能力，一种是长期偿债能力。

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　　如何分析流动性？

　　分析公司的流动性，选择合适的流动性指标可以帮助我们及时监测公司流动性状况，及时发现潜在风险并作出应对。仅从资产负债表科目来看，主要有以下流动性指标：

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　　流动比率

　　= 流动资产 / 流动负债

　　这个公式可以帮助投资者衡量短期资产变现用于偿还短期债务的能力。其中，流动资产包括货币资金、应收账款、存货；流动负债包括应付账款、应付票据、期内到期的长期债务、应交税费及其他应付费用。

　　一般认为流动比率应维持在2：1才足以表明企业的财务状况良好，这是在存货正常运转、应收账款正常回收的条件下，倘若出现存货积压、产品滞销、应收账款已过期末能及时回收 等情况时，哪怕提高了流动比率，也不能代表企业具有较高的偿债能力。因此，应用流动比率来评价短期偿债能力时应注意流动资产的构成及各项流动资产的周转情况。

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　　速动比率

　　= 速动资产 / 流动负债

　　这个比率是衡量公司流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力，其中速动资产指公司流动资产扣除变现能力较差的资产后的余额，主要由现金和应收账款构成，不包括存货，一方面是因为存货变现速度较慢，另一方面公司不能依靠处理存货资产来清偿债务。

　　从流动资产中剔除不易变现的资产 ，其差额即为可变现并用于偿付流动负债的速动资产，因此速动比率比流动比率反映偿还短期债务的能力更可靠。一般认为速动比率1:1较好，过低则表示企业偿付短期负债可能存在困难，反之则表明企业的闲置资金过多。但实际上应用速动比率评价流动性时仍需视速动资产的构成和运用情况以及其他因素进行综合判断。

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　　营运成本

　　= 流动资产 - 流动负债

　　为了降低流动性风险，通常要求公司的营运资本为正，营运资本越多，说明公司不能如期偿还短期负债的风险越小。因此，营运资本的多少也可以反映偿还短期债务的能力。

　　实际上，“流动”两个字的真正含义不在于存量的多少，而在于是否能够流转运动起来。如果不能流转运动起来的话，再多的存量也无济于事。堆在仓库里无法出售的存货、挂在账上无法回收的应收账款几乎毫无用处。因此，我们在投资过程中还要着重考察公司的资产流动能力，而不仅仅是机械地计算流动比率和速动比率。

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