【Matt Weller 专栏】：FOMC或加息75个基点，鲍威尔表态至关重要

　　FOMC货币政策会议召开时间

　　该美联储货币政策决策机构将在周三（7月27日）结束为期2天的会议，于美东时间下午2：00公布最新政策声明。鲍威尔将于美东时间下午2：30召开新闻发布会。此次会议无最新预测报告。

　　交易者对FOMC的预期

　　从CME的FedWatch工具判断，交易者目前计入加息75个基点的几率为四分之三左右，加息100个基点的几率为23%左右。

　　来源: CME FedWatch

　　FOMC会议前瞻

　　FOMC在上次会议加息75个基点，以1994年以来最大单次加息幅度，将基准利率上调至当前的1.50%-1.75%区间。美联储继续一边对抗居高不下的通胀，一边应对经济增长的放慢。

　　从近期的滞后经济指标看，美联储的工作成效甚微：过去两周，美国通胀年率上升至9.1%，创下逾40年最高点；周五发布的Markit服务业PMI，一个衡量当前经济活动的关键指标，直接跌入萎缩区域，报47.0。与此同时，定于周四揭晓的二季度GDP初值，可能显示美国经济连续第二个季度萎缩，俗称“经济衰退”。简言之，鲍威尔及其同事目前任务艰巨。

　　值得注意的是，过去几周消费者层面出现了一些可能积极的信号，其中最重要的是汽油价格回落。作为美国普通人的通胀之矛尖的汽油价格，业已连跌6周。美联储一方面声称更关注剔除了食品与能源价格的核心通胀指标，另一方面也在担心过高的汽油价格对消费者心理及物价压力预期的作用。所以，FOMC无疑仍在密切关注油价。

　　在汽油（等大宗商品）价格下降与经济增长放慢的夹缝中，很难想象美联储本周可以加息100个基点。值得一提的是，华尔街日报最新任命的“美联储御用喉舌” Nick Timiraos最近指出，“美联储官员曾透露其可能加息75个基点。加息75个基点可以给出信号，美联储有能力在需求和通胀火热时维持从历史看积极的加息政策，也有能力在看到控通胀与保增长取得进展时放慢步伐”。鉴于经济活动进一步萎缩而通胀或在触顶的迹象越来越多，美联储周三或保留这样的做法。

　　如果FOMC本周确实加息75个基点，那么鲍威尔随后召开的新闻发布会可能比利率决策本身更具市场影响力。如果鲍威尔强调经济衰退的风险并看法当前物价压力，交易者或认为那是对四季度放慢加息步伐的暗示。这样的情境利多股市等风险市场，同时利空债券与美元等避险资产。但如果鲍威尔只关注控通胀，根本没有提及经济增长，则可能暗示接下来几个月高概率继续加息。这样的情境利多美元，将股市反弹的萌芽扼杀。

　　来源: Tradingveiw, Stone X