海通化工 | 2Q22化工行业基金持仓分析

　　邓勇

　　海通石化首席分析师

　　S0850511010010

　　投资要点

　　2Q22化工板块基金重仓持股比例小幅提升。2Q22，在基金前十大重仓股中，化工行业持仓市值占比6.62%，环比提升0.17个百分点。其中，石油化工占比1.19%，环比保持不变；基础化工占比5.42%，环比提升0.17个百分点。

　　从2Q22基金前十大重仓股持仓市值看，化工前三大重仓股为恩捷股份、万华化学、天赐材料，其持仓市值分别为267亿元、165亿元、129亿元，在前十大重仓股中占比分别为0.76%、0.47%、0.36%；石化前三大重仓股为荣盛石化、中国海洋石油、广汇能源，其持仓市值分别为96亿元、93亿元、62亿元，在前十大重仓股中占比分别为0.27%、0.26%、0.17%。

　　低估值白马、新能源上游材料持仓有所提升。从持仓占比环比变动看，化工板块中，低估值的白马龙头万华化学提升明显，2Q22在基金前十大重仓持股中市值占比环比提升0.14个百分点；此外，锂电产业链上游企业德方纳米、兴发集团、恩捷股份2Q22持仓占比分别环比提升0.08、0.05、0.05个百分点；光伏玻璃上游纯碱企业中盐化工、远兴能源等二季度持仓占比分别环比提升0.05、0.02个百分点。

　　石化板块中，二季度国际油价继续上涨，布伦特原油均价111.98美元/桶，同比+62.14%，环比+14.38%。国内油气龙头中海油持仓占比提升，其中A股4月上市，二季度持仓占比0.09%；港股二季度持仓占比0.26%，环比提高0.04个百分点。此外，低估值的民营炼化龙头荣盛石化、东方盛虹、恒力石化持仓占比小幅提升，环比均提高0.01个百分点。

　　风险提示：原油价格大幅波动；石化行业景气度下降；在建项目不及预期。