上周市场概况
欧洲央行自2011年以来首次加息
本周市场展望
投资者本周的焦点将落在美国7月份联邦公开市场委员会会议
市场变动
股票：环球股市受支持，因业绩造好及能源担忧纾缓
债券：政府债券息率下跌，受增长担忧影响
商品：油价上涨，沙特阿拉伯未能承诺增产
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
欧洲央行自2011年以来首次加息
英国6月份消费物价指数通胀升至9.4%（同比），表现高于预期，创40年新高
美国标普环球综合采购经理指数在7月份跌至47.5，低于预期的微升至52.4。是次为2020年6月份以来首次落入收缩区间，因金融环境收紧、物价压力巨大及外围问题继续遏止未来增长的乐观情绪。服务业采购经理指数同样跌至低于50（47.0，预期为52.7），制造业采购经理指数则跌0.4点至52.3（预期为52.0）。6月份新屋动工减少2.0%（环比）至1,559,000间（年率化），预期为1,580,000间，按揭贷款成本急升削弱了房屋买家的需求。连同供应链混乱、建筑地块价格上升和招聘困难等持续问题，已令新建筑活动受压超过一年。房屋许可（为领先指标）也跌0.6%（环比），但高于预期的2.7%（环比）跌幅。6月份成屋销售跌5.4%（环比）至512万间（年率化）。待售房屋数目增加，但仍处于历史低位，导致销售价格中位数创新高。
如预期所料，欧洲央行自2011年以来首次加息。管理委员会将所有三项主要政策利率上调50个基点，高于多数经济师预期的25个基点。当局的行动有别于近期会议发出的明确前瞻指引，政策声明指利率继续正常化为「适当之举」。是次加息幅度高于预期，原因为通胀风险增加，且宣布推出新一轮反碎片化工具，以协助货币传导。新的传导保障工具（TPI）旨在限制成员国政府借贷成本的息差扩大，其未有合理地反映整体基本因素。TPI不设上限（没有购买规模限制），但条件为各个国家须遵守多项欧盟规则（有关可持续公共财政和稳健宏观经济政策）。
截至5月止三个月，英国ILO失业率企稳在3.8%。面对增长前景恶化和通胀依然高企，数据可能进一步显示英国劳动市场强劲，反映英国的经济环境并不寻常。英国6月份消费物价指数通胀升0.8%（环比），按年升0.3个百分点至高于预期的9.4%，创40年新高。汽车燃料和食品价格上涨为通胀变化的主因。此外，服务业通胀由5月份的4.9%（同比），升至5.2%（同比），反映在劳动市场紧张下，通胀范围变得更广泛，这可能意味英国央行在短期内将更大幅地加息。6月份零售销售减少0.1%（环比），5月份为跌0.8%（环比，经向下修订）。按年计算，零售销售跌5.9%，跌幅超过预期。虽然整体数据有所下降，但销售额（撇除油站汽油）增长0.4%，预期为录得跌幅，惟原因为基数在修正后较低。这可能反映近期的高油价已令需求受破坏，或替代其他商品。整体而言，经济由商品转向服务的再平衡持续，加上通胀急升导致历史性的收入挤压，可能继续使零售销售受压。
欧元区和英国标普环球综合采购经理指数跌至2021年2月份以来新低，欧元区指数跌至收缩区间（<50）。在生活成本危机下，欧洲面对天然气能源危机、通胀急升和消费信心大跌，这可能为已见放缓的经济增添压力。
亚洲方面，如预期所料，日本央行维持所有政策不变，因短期内有增长下行风险及通胀上行风险。央行把22和23财年的核心消费物价指数通胀预测，分别由先前的1.9%和1.1%，上调至2.3%和1.4%，但预期核心指标（撇除新鲜食品和能源）在该两年将保持不变，低于2%。日本央行亦把本财年的国内生产总值增长预测由先前的2.9%，下调至2.4%。日本全国核心消费物价指数通胀（不包括新鲜食品）由5月份的2.1%（同比），加快至6月份的2.2%（同比），受食品价格（不包括新鲜食品类别）上涨推动。其他核心分项数据（不包括特殊因素，如能源、电话和酒店费用）亦上升。对日元贬值敏感的类别面对物价压力，但通胀应大致保持在可控范围。核心通胀（不包括新鲜食品和能源）由上月的0.8%（同比）微升至1.0%（同比）。
本周市场展望
宏观经济数据及市场事件
投资者本周的焦点将落在美国7月份联邦公开市场委员会会议
预期美国核心个人消费开支通胀将保持在4.7%（同比）
美国
预期美国联邦储备局（联储局）周三将加息75个基点，使联邦基金利率升至2.25%-2.50%。联邦公开市场委员会（FOMC）的态度鹰派，因通胀率已超出联储局目标的三倍，劳动市场也极为紧张。展望未来，市场预期联储局将在年底前加息至3.25%-3.50%，但前景仍不明朗。
预期美国7月份经济咨商会消费者信心指数将继续下跌。6月份数据为98.7，低于2021年中的高位128.9，预期7月份数据将达到96.0。高通胀和相关实际收入受压，将继续为信心下降的原因。
预期第二季国内生产总值预估的增长率为0.4%（年率化），高于第一季的跌1.6%。上季度的跌幅主要是受到政府开支减少的财政拖累和进口大增造成，出口减少反映增长可能反弹。
预期6月份核心个人消费开支通胀将升0.5%（环比），高于5月份的0.2%（环比），按年数字维持在4.7%。通胀压力急速扩大，可能使联储局在2022年继续保持鹰派。
欧洲
预期7月份欧元区消费物价指数通胀将维持在8.7%（同比）。油价下跌可能被旅游业反弹（受旅游相关价格推动）抵销。
预期欧元区第二季本地生产总值将增长0.2%（环比），法国、德国、意大利和西班牙均预期本季会录得历史低位，但保持正面增长。拖累的主因可能为消费减少，这反映了通胀令家庭收入受挤压。
德国Ifo商业景气指数可能在7月份进一步回落，受能源供应和供应链再次受阻拖累。「预期」分项指数应继续在长期平均水平以下，反映未来活动回软。
日本
预期6月份工业生产将增长4.0%（环比），由5月份急跌7.5%（环比）反弹，因出口相关货运增加。随着中国解除封锁，日本6月份出口增加19.4%（同比）及4.0%（环比）。
预期6月份就业市场将有改善，受外围需求和服务业的受压需求所支持。6月份失业率可能由上月的2.6%跌至2.5%。
市场变动
股票：环球股市受支持，因业绩造好及能源担忧纾缓
美股升幅强劲，投资者检讨了估值，并评估一系列业绩报告，其表现普遍胜预期。市场摆脱费城联储7月份地区商业活动指标远低于预期的影响。标普500指数上周高收2.5%，以科技股主导的纳斯达克综合指数升3.3%，惟报道指多间大型科技公司冻结招聘。
欧洲股市也上扬，受惠于一些业绩报告造好，且市场对俄罗斯天然气供应的担忧缓和。欧洲央行意外地加息50个基点，但股市在上周四仍走高，央行亦宣布了限制公共债务市场金融不稳的工具的初步细节。道琼斯欧洲50指数升3.4%，所有欧洲主要股市上周高收。
亚洲股市上周上扬，受惠于多个市场的海外投资回流，在评估主要央行的政策决定时，投资者亦降低了对联储局将进取地收紧政策的预期。投资者亦评估企业业绩报告和经济数据公布，市场再度憧憬中国互联网平台／科技行业的监管放宽，消息有利市场气氛。中国方面，房地产行业困境和抵制按揭贷款的担忧持续，但当局采取迅速行动，促请地方政府和金融机构设法完成未完成的房地产项目。
债券：政府债券息率下跌，受增长担忧影响
美国国库券息率下跌，美国经济有放缓迹象。数据显示费城联储活动指数连续第二个月收缩，每周首次申领失业救济人数则进一步增加。十年期国库券息率跌17个基点至2.75%。两年期息率也跌15个基点至2.97%。
核心欧洲债券息率上周也下跌，欧洲央行意外地加息50个基点未有带来影响，因上周五公布的采购经理指数活动数据显示7月份活动收缩，引发增长放缓的担忧。德国十年期政府债券息率上周低收10个基点至1.03%，而同年期意大利政府债券息率升4个基点至3.31%，意大利执政联盟破裂，使市场气氛受压。
商品：油价上涨，沙特阿拉伯未能承诺增产
油价上周微跌，承险气氛扩大，且沙特阿拉伯在美国总统拜登上周访问结束后，未有就日后增产作出任何承诺。然而，升幅在其后回落，因美国汽油消费的停滞迹象引发需求担忧，利比亚则在取消出口限制后恢复生产。9月份欧洲油价升2.1%至103.3美元。金价上周略升1.1%至每安士1,726美元，美元表现转弱。
到期日：2022年8月14日
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