中证1000股指期货 上市首日策略

　　金融期货新成员

　　中证1000股指期货和期权

　　证监会发布消息，批准中金所开展中证1000股指期货和期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。自此，中国金融期货交易所上市的权益类品种有：沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、中证1000股指期货；上市期权品种有：沪深300股指期权、中证1000股指期权；上市利率类品种有：2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。

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　　上市首日策略

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　　合约规则及上市影响

　　当前上市品种中，中证500股指期货是涵盖行业面广、中盘股多的股指期货。因此，对于每天万亿成交额规模的A股市场来说，机构投资者要做结构化产品、套期保值等各类产品策略，仅IC一个期货品种会导致机构资金的策略空间受到限制。因此，IM上市后，会带来机构投资者的积极关注，进而对A股市场的走势和结构产生影响。

　　主动投资者和被动指数类投资者都会考虑通过配置中证1000指数来实现多策略或套期保值，因此会对相关成分股带来二级市场的买入资金，短期或带来明显的股价推升作用。

　　（1）由于中证1000和中证500成分股没有重叠，因此对小盘股的推升作用比较明显。随着上市后，机构等资金加大对这部分品种的配置，有利于提升小盘股估值。

　　（2）有利于缓解IC的深度贴水问题。当前公私募机构的对冲产品中，现货标的已经不单一在沪深300大市值中，因此对现有中小盘标的进行的期货或期权对冲仅有IC，这导致IC的机构客户卖出量加大，即使在上涨行情中，都呈现深度贴水。因此，IM及MO上市，有利于分流IC承载的对冲现货压力，缓解IC的贴水现状。

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　　关于中证1000期货和期权

　　合约上市有关事项的通知

　　中国证监会已正式批准中国金融期货交易所上市中证1000股指期货和股指期权合约。现将中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项通知如下

　　一、上市交易时间

　　中证1000股指期货和股指期权合约自2022年7月22日（星期五）起上市交易。

　　二、上市交易合约和挂盘基准价

　　中证1000股指期货首批上市合约为2022年8月合约（IM2208）、2022年9月合约（IM2209）、2022年12月合约（IM2212）和2023年3月合约（IM2303）。

　　中证1000股指期权首批上市合约月份为2022年8月（MO2208）、2022年9月（MO2209）、2022年10月（MO2210）、2022年12月（MO2212）、2023年3月（MO2303）和2023年6月（MO2306）。

　　各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

　　三、交易指令每次最大下单数量

　　中证1000股指期货各合约限价指令的每次最大下单数量为20手，市价指令的每次最大下单数量为10手。

　　中证1000股指期权各合约限价指令的每次最大下单数量为20手。

　　四、交易保证金

　　中证1000股指期货各合约的交易保证金标准为18%。

　　对沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货和上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。

　　中证1000股指期权各合约的保证金调整系数为18%，最低保障系数为0.5。

　　五、持仓限额

　　同一客户某一月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手（在不同会员处持仓合并计算）。

　　六、相关费用

　　客户中证1000股指期货的手续费复制客户本人中证500期货的手续费标准，申报费为每笔1元。申报是指买入、卖出及撤销委托。

　　客户中证1000股指期权合约的手续费复制客户本人股指期权的手续费标准。交易所暂不收取中证1000股指期权合约的申报费。

　　七、做市商

　　中证1000股指期权做市商可以在交易日9:30-15:00，通过会员向交易所申请双向期权持仓自动对冲平仓，自动对冲平仓暂不收取手续费，申请后持续有效。做市商也可以在上述时间申请取消自动对冲平仓。做市商所有月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为15000手。做市商所有月份中证1000股指期货合约单边持仓限额为4800手。交易所将加强做市商梯队建设和精细化管理。

　　八、询价限制

　　客户对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒。

　　期权合约最优买卖报价价差小于等于下表价差时，不得询价。

　　交易所可以根据市场情况对本通知规定的具体标准、实施时间、相关措施等进行调整。

　　请客户做好中证1000股指期货和股指期权上市的各项准备工作，注意风险防范。

　　特此通知。

　　中国国际期货股份有限公司

　　2022-7-19