【国金研究】华夏中证 1000ETF 投资价值分析：强布局专精特新，高成长&高弹性

　　国金证券研究所

　　金融产品中心

　　159845.OF）是华夏基金管理有限公司旗下的一只跟踪中证 1000 指数的 ETF 产品，基金经理赵宗庭。

　　该基金通过对于行业及成分股偏离的严格控制，很好地实现了对于目标指数的有效复制，净值走势与中证 1000 指数始终保持高度一致步调，具有很强的工具属性和交易便利性。

　　华夏中证 1000ETF 投资价值分析：

　　相对小市值特征，强布局专精特新。

　　高质量成长，估值处于历史低区域。

　　高弹性、高关注。

　　期指期权推出增益配置需求。

　　中证 1000 指数期货和期权的推出，补全了小盘衍生品工具上的空缺，不仅可以促进小市值股票流动性的提升，提高市场的定价效率和活跃程度，也顺应了权益市场中小盘个股不断壮大的趋势。而且，与中证 1000ETF 现货相结合也能够实现多种交易策略。因此，随着中证 1000 股指期货和期权合约的正式挂牌交易，将带来更多对于该指数的配置和交易需求，指数流动性有望进一步提升，机构关注度也有望不断增强。

　　正 文

　　一、华夏中证 1000 指数投资价值分析

　　指数编制：

　　兼顾市值

　　规模与流动性因素

　　专注小市值个股，分散化特征鲜明

　　侧重新兴成长赛道，强布局专精特新

　　高质量成长，估值处于历史低区域

　　衍生品加强指数流动性，机构关注度有望不断提升

　　中证 1000 指数成分股多为市场关注度较高、交投活跃的标的，该指数发布日以来日换手率整体高于沪深 300 和中证 500 指数，具备较好的流动性。

　　指数高弹性特征鲜明，中长期持续性良好

　　综上所述，中证 1000 指数是 A 股市场优质小盘股的代表指数，成长风格突出。相比于沪深 300、中证 500 指数，中证 1000 指数更加侧重新兴成长赛道，电力设备、医药生物、电子、计算机等高成长板块权重较高，而且，对于上述领域中符合专精特新定位的细分行业（新能源、创新药、医疗器械、半导体、高端装备制造等），中证 1000 指数相比于沪深 300、中证 500 指数而言，均有更高的权重配臵，指数具备更强的科技创新属性。

　　二、华夏中证 1000ETF 上市表现分析

　　紧密复制，高效跟踪

　　行业、成分股低偏离

　　低费率高流动性，ETF 工具属性强

　　作为一只 ETF 基金，华夏中证 1000ETF 与传统主动管理型基金相比，具有众多优势。首先，ETF 可以采用场内交易的方式进行买卖，因而交易更加便利，流动性较强。截至 2022 年 7 月 18 日，华夏中证 1000ETF 近一年日均换手率 20.62%，在同类中证 1000ETF 中处于较高水平。其次，固定费率低，该基金管理费为 0.50%，托管费为 0.10%，明显低于主动管理型基金。再次，因为“一揽子股票”的申赎机制， ETF 较少受到申赎对基金净值的冲击，相比其他开放式基金，可以更贴合指数的走势，整体偏离度更低。总体来看，华夏中证 1000ETF 具有很强的工具属性和交易便利性。

　　风险提示：

　　地缘政治风险：俄、乌冲突进一步升级，从而造成的市场大幅波动。