基金经理人月报对经济前景保守看待

基金经理人月报对经济前景保守看待

美银基金经理人月报

美国银行调查259名基金管理者，这些基金经理人管理7220亿美元资产，其内容有非常高的参考价值。

1. 全球经济增长预期跌至历史低点

2. 最大尾部风险为高通胀，其次是全球经济衰退

3. 押注明年通胀下滑，意谓利率下滑

4. 投资者保留现金水位提高至6%，为20年来新高，持有非常多防御型股票

5. 58%基金经理人承担风险低于过去水平

6. 最看空欧元区和日本

7. 过去4周投资者增加了对债券、必需品、公用事业、医疗保健持股，削减了对股票、欧元区、材料和银行的持股

一言以蔽之，经理人对前景持续戒慎恐惧，也反应经济未实际进入衰退，预期心理让股市提前反应。

(图为：基金经理人承担风险低于过去水平；资料来源：Bofa)

美元、美债与美股互动逻辑

近期强势美元自高档109.29回落，下修-2.65%反应的是避险情绪的兴衰。由下图观察，原先十年债息与美元指数走势一步一趋，反应通胀逻辑，这样节奏在6/14出现变化，美元指数的创高，十年债息出现背离，通胀逻辑转为衰退交易，美元指数成为资金避险去处，挑战110高位。

近期可观察到在零售数据利好后美股出现反弹，十年债息跟涨，美元指数不涨反跌，反应避险情绪流出。而美股止跌转涨了吗？言之过早，目前仍以反弹看待，三大指数与近期强势的半导体指数约回到50天均线附近，纳指期货反弹也未站回6月初转折点，在月底议息会议与科技股财报空窗前期，反弹仍有延续机会，再来就一步一步观察财报开出来市场情绪变化与美联储动向。

(图为：美股、美元与美债收益率关系图；资料来源：Investing.com)

技术面部分

前一个交易日黄金跌破4个交易日以来低点1698，整数关卡1700破位，空头走势仍明显，不建议直接追空，等拉回压力区偏空布局，上方两道压力位置11698与1705，观察反弹布局空单机会，进场后严设风险。

(图为：黄金4小时线图)

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】