重磅！中证1000ETF迎扩容，衍生品获批同步上市！小盘股迎来配置良机！

　　7月18日，证监会发布公告，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日（本周五）。

　　与此同时，随着公募基金发行逐渐回暖，中证1000ETF将迎扩容，来自富国、广发、易方达、汇添富四家基金公司的中证1000ETF将于7月22日（本周五）重磅发行，为广大投资者提供了更加丰富的一键配置小盘股的指数化投资工具。

　　中证1000ETF的扩容发行，以及相关期货、期权品种的同步上市，将进一步完善中证1000指数投资生态体系，健全和完善股票市场稳定机制，对于整体资本市场的平稳健康发展具有重大意义。

　　中证1000指数的特点

　　中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。

　　平均市值更小

　　从市值情况来看，中证1000样本股的平均市值小于代表中小盘股的中证500指数和代表大盘蓝筹股的沪深300指数，其平均市值约为123亿元，市值中位数约为101亿元，具有相对较高的市场活力和收益弹性，与沪深 300 和中证 500 等指数形成较好的互补效应。

　　图表1：样本股市值对比，亿元

　　数据来源：Wind、中信建投，截至20220630

　　历史表现更优

　　中证1000指数自基日2004年12月31日以来，截至2022年6月30日，累计涨幅达599.55%，超越同期中证全指、上证50、沪深300和中证500等指数的表现，体现了中证1000指数中长期具备较强收益的特征。（中证1000指数近五年涨幅为：2021年20.52%、2020年19.39%、2019年25.67%、2018年-36.87%、2017年-17.35%；历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

　　图表2：指数涨幅

　　数据来源：Wind、中信建投，时间20041231至20220630；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

　　行业情况

　　中证1000指数覆盖了全部申万一级行业，整体分布相对均衡，在电力设备、医药生物、电子、基础化工、计算机等新兴成长行业的权重占比相对较高。其成份股分布较为分散，权重股集中度较低，个股最大权重占比不超过1%，前20大成份股权重合计占比约为8%左右。

　　均匀的行业分布以及数量众多的成份股，可以最大限度地分散由行业或个股过于集中带来的非系统性风险。

　　图表3：行业分布

　　资料来源：Wind，截至20220630

　　图表4：前二十大权重股

　　数据来源：Wind，截至20220630；以上仅为指数成分股，不代表任何投资建议

　　估值位于历史低位

　　估值方面，中证1000指数的PE-TTM为30.31，位于位于指数发布（2014/10/17）以来最低的12.21%分位水平，未来估值存在较大的修复空间，中长期看具有相对较好的性价比。

　　图表5：估值情况

　　资料来源：Wind，截至20220630

　　资产配置的有力工具

　　中证1000指数由小盘股组成，与中小盘股代表指数中证500具有一定相关性，但与沪深300、上证50等指数的相关性较低，甚至在很多时间段产生负相关。站在资产配置的角度，中证1000指数可以在一定程度上提升组合的稳定性，有利于分散化持有风险并丰富整体资产的收益来源。

　　图表6：不同指数相对万得全A超额收益对比

　　资料来源：Wind、中信建投，截至20220718

　　衍生品上市倒计时

　　7月18日，证监会发布公告，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日（本周五），中证1000指数衍生品的上市对于资本市场的发展具有重大意义：

　　1、目前A股市场股指衍生品的对标指数仅有上证50、沪深300和中证500指数，分别代表超大盘、大盘和中小盘。随着未来中证1000股指期货和期权合约的上市，将填补A股小盘股指数对应衍生工具的空缺，进一步完善A股场内衍生品工具体系；

　　2、金融衍生品是资本市场重要的风险管理与定价工具，中证1000股指期货和期权的上市，为投资者对冲指数下行风险提供了有效工具，有利于相关多头策略进行回撤控制，有助于吸引长期投资、价值投资者，为指数及项下行业沉淀更多增量资金；

　　3、金融衍生品具有多向交易机制，既可做多也可做空。中证1000股指期货和期权的上市会带来丰富的指数相关量化策略，例如期现套利、跨期套利、跨品种套利、期权套利、期权波动率交易、市场中性策略等等，为投资者进行财富管理提供了更多选择。

　　中证1000ETF具备较大发展空间

　　目前已经上市中证1000ETF产品数量仅为3只，规模约为22.73亿元。无论是数量还是规模，中证1000ETF都远小于沪深300ETF和中证500ETF，这也意味着中证1000ETF未来发展潜力更大，有望获得更多增量资金进行配置。

　　图表6：ETF数量和规模

　　数据来源：Wind、中信建投，截至20220630

　　中证1000股指期货和期权的上市，相关策略将更加多样化，产品生态也将进一步丰富。对于有一定投资经验且对各类型策略比较熟悉的投资者，可以关注中证1000指数衍生品上市后带来的相关量化策略，如基差策略、alpha策略、期权套利、波动率交易等；对于没有太多时间和精力跟踪市场的投资者，可以选择指数投资，指数投资是一个相对简单且有效的投资方法，长期看大概率可以取得正回报。另外，指数是由一揽子股票构成，可以有效的分散风险，降低了黑天鹅事件出现带来的不利影响。