07.17晚参│市场消化风险因素，下跌势能仍有待释放

　　小福牛晚参

　　市场的回落也是在兑现风险，给未来创造机会，耐心等待沪指的下跌动能释放，等待地产链条的悲观情绪、美联储快速加息带来的扰动进一步消化。市场充分消化过风险之后，还将迎来震荡行情中的反弹机会。

　　— 今日复盘 —

　　结构化特征明显

　　本周A股市场进一步走弱，出现明显回调。回调过程中市场有所分化，沪指跌幅较大全周下跌3.81%，创业板指有所抵抗，最终周跌幅-2.03%。市场走弱一方面来源于两个月的反弹行情后，自身存在的调整需求，另一方面也受到国内地产行业问题暴露及海外市场加息预期加重带来的情绪波及。

　　和市场强度同步减少的还有市场的活跃度，两市周成交5万亿，较前一周减少了5000亿元的周成交。北上资金自周二起连续4天净卖出，全周净卖出220亿，是4月27日以来单周净卖出最多的一周。

　　本周地产行业的噪音给金融、地产等权重板块带来不小压力，银行、保险、证券、地产四个板块周跌幅分别为-3.11%、-5.3%、-3.92%、-4.84%，严重拖累了主板指数的表现。而双创指数走势略有不同，周一、周二全市场回调后，在新能源等赛道股顽强表现带动下迎来了周三、周四的强势反弹，直到周五午盘沪指不断新低的过程中才出现了补跌。

　　赛道股在本周依旧能看出余温尚在，周中一度大幅反弹，其中风电设备、光伏设备在本周刷新了近期新高，电池板块周五一度接近前高，但能够跟随指数反弹并试探前高的品种有所减少，抱团进一步缩圈缩容。

　　本周市场披露了绝大多数业绩大幅预增（预减）品种的半年报预告，不出意外体现出两个趋势。一方面，过去半年上游行业普遍赚得盆满钵满；另一方面以行业来说，新能源为代表的热门赛道，其高景气度得到了验证。

　　目前来看，沪指在本周接连跌穿了30日、120日均线，并在最低点收盘，继续下探考验60日线支撑的概率在加大。双创指数本周虽相对独立，但以周五表现为例，依旧没能完全脱离主板的掣肘。对于当下的强势板块和个股，以未来的景气度为依据（半年度的预期已经充分覆盖，更应该注重未来的趋势，比如市场正在预期上游利润将向中下游转移）、技术面为准绳，适当参与，不轻易在高位重仓和锁仓。

　　总体而言，市场偏弱，整体处于震荡行情中的下行段，虽仍有强势的板块和个股，但整体风险、难度仍然要引起重视。同时市场的回落也是在兑现风险，给未来创造机会，耐心等待沪指的下跌动能释放，等待地产链条的悲观情绪、美联储快速加息带来的扰动进一步消化。市场充分消化过风险之后（往往伴随着恐慌盘的释放），还将迎来震荡行情中的反弹机会。

　　— 明日展望 —

　　高波动性的市场或许才刚开始

　　（图片来源于文华财经）

　　近期商品市场受经济衰退预期以及美联储加息影响出现了一轮暴跌，不过这个暴跌趋势在周五美国相关经济数据出来之后有了停止的迹象。作为商品之王的原油在这一轮暴跌中表现还算是强于其他大宗商品，配合上美方本周沙特行的碰壁，下周有一定的反弹空间。

　　（图片来源于文华财经）

　　另一方面，美元指数在连续上升之后，周五也出现了一定的回调。从中长期来看，美元上涨对于全球大类资产的压力仍在继续，但短期来看，也会有一定缓解。

　　那么从原油与美元指数来看，美国相关经济数据的出炉还是缓解了对于经济衰退的预期，不过在当下通胀仍旧高居不下的情况下，后续美元升值的压力仍在。而对于原油市场来说，沙特行的碰壁使得短期原油市场看空压力减少，但是谁也无法保证接下去在8月的OPEC大会上会发生什么事情，还是需要走一步看一步。

　　如果原油价格始终维持在高位，后续美联储加息的动作可能会越来越大，这点是不得不防的。虽然近期外围有所企稳，但是也许震荡仍刚刚开始，后续波动性仍将维持在高位。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘短期在跌破前期关键支撑3261点后开启加速下跌，短期注意观察3200点附近是否能够遇到支撑，从周期看调整大概率还需要一两天的时间，而在日线没有出现底分之前大概率还需要耐心等待调整走势的结束。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300跌破了上升趋势轨道，后续大概率会向着4071附近去走，短期需要关注的是否会出现反弹段落去回补上方缺口，如果无法在八月之前回补则调整周期大概率会出现扩张走势。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500短期量柱出现扩张，大概率还会有继续下跌的走势，注意观察6011点支撑是否会出现跌破，如果出现跌破则大概率会去试探5850到5900附近的支撑。