海通宏观 | 疫情之后，制造业恢复情况如何？——图说宏观第92期

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　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　随着复工复产的推进，5月开始LIMP指数出现明显回升，从4月的26.9回升到5月的31，6月则相对稳定在30.6水平，但依然在指数五档划分的“极不乐观”区间。从量价分离的角度看，5、6月指数的回升主要是由用工数量的上行带动的，而用工价格依然保持4月以来的低位。分区域看，长三角地区LIMP指数在5月开始回升，而珠三角在6月的用工情况则有明显改善。

　　灵活用工是制造业的一种重要用工形式。而且相比于企业固定的用工，灵活用工情况往往能够更及时地反映企业需求和景气度的边际变化。制造业景气先行指数（LIMP）以制造业灵活用工互联网平台的实时招聘订单为基础进行编制。平台业务主要覆盖长三角和珠三角这两大制造业集聚区，因而LIMP指数可以作为本轮疫情之后，整体制造业景气恢复情况的重要参考。

　　数据显示，随着复工复产的推进，5月开始LIMP指数出现明显回升，从4月的26.9回升到5月的31，6月则相对稳定在30.6水平，但依然在指数五档划分的“极不乐观”区间。从量价分离的角度看，5、6月指数的回升主要是由用工数量的上行带动的，而用工价格依然保持4月以来的低位。分区域看，长三角地区LIMP指数在5月开始回升，而珠三角在6月的用工情况则有明显改善。

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