数据分析 | 美国6月份零售数据略超预期 尽管通货膨胀但美国消费者购物热情不减

　　美国商务部周五报告称，消费者支出在6月份的通胀飙升中起到了支撑作用，在大多数商品价格上涨的情况下，当月零售额的增幅略高于预期。

　　本月零售销售增长1%，好于道琼斯指数0.9%的增长预期。这标志着5月份下降0.1%的数据大幅上升，而5月份的数据被修正得比最初报告的下降0.3%更高。

　　与许多其他政府数据不同的是，零售数据没有经过通货膨胀的调整，当月增长了1.3%，表明实际销售略有下降。

　　食品和汽油价格的上涨尤其推动了这一增长，尽管如此，与报告中的各种指标相比，这一增长是广泛的。

　　不包括汽车在内，当月涨幅也为1%，高于0.7%的预估。

　　凯投宏观(Capital Economics)高级美国经济学家安德鲁•亨特(Andrew Hunter)写道:“6月份零售销售额1.0%的环比增幅并不像看上去的那么好，因为这主要反映了价格飙升对名义销售价值的提振。”“然而，考虑到价格的飙升，6月份的实际消费似乎普遍停滞。”

　　消费者信心仍然相对悲观;密歇根大学(University of Michigan)发布的另一份报告显示，该指数仅为51.1，好于50的预估，但仍在历史低点附近。通胀预期仍然很高，一年的预期为5.2%，与过去几个月的水平相比变化不大。

　　尽管如此，市场在早间经济消息公布后仍有所回升，道琼斯工业平均指数在开盘半小时内上涨超过470点。政府债券收益率走低。

　　汽油销量增长3.6%，汽油零售价一度突破每加仑5美元，但随着7月份油价下跌，这一趋势有所缓和。

　　酒吧和餐厅的销售额增长了1%，网上销售额增长了2.2%，家具和家居商店的销售额增长了1.4%。但是，部分实体店销售额下降，百货商店销售额下降2.6%，普通商品销售额下降0.2%。

　　零售报告显示，面对1981年11月以来最高的通货膨胀率，消费者大多保持了弹性。

　　6月份消费者价格指数(cpi)较去年同期上涨9.1%，这是创纪录的汽油价格和不断蔓延的通胀的结果，通胀推动租金创下1986年以来的最高单月涨幅，牙科保健创下至少1995年以来的最高单月涨幅。

　　尽管有所增长，但消费者的财务状况保持良好。

　　美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的数据显示，债务与税后收入之比一直在上升，但9.5%的水平仍远低于较长期水平。美国家庭净资产在第一季度小幅下降，主要是由于股市下跌导致持有的股票减少了3万亿美元。

　　不过，其他经济数据一直在走弱。

　　尽管消费仍在继续，但消费者信心却处于历史最低水平。房地产数据最近一直疲软，地区制造业调查也反映出经济放缓。本周早些时候公布的一项美联储调查显示，人们对通货膨胀和经济衰退的担忧正在加剧。

　　不过，纽约联邦储备银行周五上午发布的报告提供了一些有关制造业的好消息。

　　美国7月制造业指数为11.1，显示认为扩张与萎缩的企业之间的百分比差。这比道琼斯指数预估的负2要好得多，反映出发货量大幅增长。考虑到供应链问题在一定程度上推动了通胀，这是一个可喜的变化。

　　调查显示，价格仍处于高位，但涨价企业的比例正在下降。

　　在下行方面，企业对未来变得悲观，净20.2%的企业认为未来六个月情况会恶化。

　　美联储政策制定者已通过一系列加息来应对通胀问题，预计本月晚些时候将批准再次加息，加息幅度可能达到1个百分点，这是近30年前美联储开始使用基准利率执行政策以来的最大加息幅度。

　　美联储理事沃勒周四表示，零售销售报告将是决定7月26-27日会议升息75个基点还是100个基点的关键因素。

　　芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，交易员减少了对美联储加息100个基点可能性的押注，上周五早间的加息概率从前一天的两倍左右降至42%左右。

　　机构评论称，美国6月零售销售环比增长1%，预期值为0.9%，前值为-0.3%。报告显示，6月13个零售类别中有9个出现增长，包括家具店、电子商务和加油站。数据表明尽管通胀居高不下，但消费者支出仍有弹性，这加大了美联储本月更大幅度加息的可能性。美联储官员正在关注零售销售数据，以及未来将公布的其他数据，以决定是否在7月晚些时候的会议上加息75个基点，还是更大幅度的加息100个基点。