海通电新 | 6月新能源车零售渗透率27.4%

　　张一弛

　　海通电力设备与新能源研究首席分析师

　　S0850516060003

　　投资要点

　　6月新能源车零售渗透率27.4%。根据乘联会，6月新能源乘用车产量56.6万辆，同环比+146.9%/30.3%，累计产量251.6万辆，同比+128.5%。6月纯电动产量44.4万辆，同环比+135.5%/32.2%；插电混动产量12.2万辆，同环比+199.7%/23.9%。6月批发销量57.1万辆，同环比+141.4%/35.3%，累计批发销量246.7万辆，同比+122.9%。其中纯电动批发销量45.2万辆，同环比+131.1%/39.5%；插电混动销量11.9万辆，同环比+191.1%/21.3%。6月零售销量53.2万辆，同环比+130.8%/47.6%，累计零售销量224.8万辆，同比+122.5%。其中纯电动零售销量42.4万辆，同环比+126.1%/58.2%；插电混动销量10.8万辆，同环比+151.1%/16.9%。6月新能源车国内零售渗透率27.4%，较2021年6月14.6%的渗透率提升12.8个百分点，较2022年5月26.6%的渗透率提升0.8个百分点。

　　6月新能源乘用车市场创历史新高，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以奇瑞集团与广汽集团为代表的传统车企在新能源板块表现相对突出。根据乘联会，厂商批发销量突破万辆的企业有16家（环比增3家，同比增11家），占新能源乘用车总量85%。其中：比亚迪13.38万辆、特斯拉中国7.89万辆、上汽通用五菱4.95万辆、吉利汽车2.97万辆、广汽埃安2.41万辆，奇瑞汽车2.28万辆，上汽乘用车1.80万辆，长安汽车1.62万辆、小鹏汽车1.53万辆、上汽大众1.32万辆、哪吒汽车1.32万辆、理想汽车1.30万辆、蔚来汽车1.30万辆、长城汽车1.39万辆、一汽大众1.23万辆、零跑汽车1.13万辆。6月新能源乘用车出口3.1万辆，随着疫情下复工复产政策支持、中国制造新能源产品在海外认可度的持续提升以及服务网络的完善，市场前景向好。上汽乘用车的新能源出口1.09万辆，东风易捷特出口5445辆，吉利汽车3157辆、比亚迪新能源2177辆，特斯拉中国出口968辆，神龙汽车525辆，江淮汽车出口361辆，奇瑞汽车新能源出口283辆、一汽红旗出口192辆，新势力出口逐步启动：创维汽车出口181辆，爱驰汽车177辆，哪吒汽车和威马汽车也开始加大出口力度。6月小鹏、哪吒、理想、蔚来、零跑、威马等新势力车企销量同比和环比表现总体很强，尤其是第二阵营的哪吒、零跑等表现较强，这也是细分市场赛道的优势。

　　风险提示。（1）芯片短缺导致电动车销量不及预期；（2）上游原材料涨价，成本上升；（3）竞争加剧影响毛利率。