【OnePro Global】对冲基金对油价的看涨倾向已消失,原油遭抛售

　　由于对经济衰退的担忧加剧，基金经理上周以新冠疫情以来最快的速度抛售原油及相关衍生品。

　　截至7月5日当周，对冲基金和其他基金经理卖出了六种最重要的原油相关期货和期权合约，相当于1.1亿桶原油。

　　根据ICE欧洲期货交易所和美国商品期货交易委员会公布的持仓数据，过去四周，基金经理总计卖出2.01亿桶原油。总持仓头寸从1月初的7.61亿桶降至4.45亿桶。

　　上周原油价格出现的绝大部分调整主要源于之前多头头寸的平仓，而非新空头头寸的建立。

　　目前对冲基金行业对油价的看涨倾向已经消失，多头头寸数量与空头头寸数量的比例为3.82:1。而就在四周前，这一比例为6.68:1。这反映出投资者对于经济衰退的预期。

　　上周，纽约商品交易所（NYMEX）布伦特原油和洲际交易所（ICE）WTI原油的抛售幅度居前，美国汽油和欧洲柴油也遭到了抛售。只有美国柴油的仓位几乎没有变化。

　　中间馏分油，尤其是汽油和柴油的头寸数量已连续三周下降，削减1700万桶至18个月来的最低水平。馏分油对商业周期的反应最为敏感，其头寸数量和多头头寸与空头头寸的比例都已降至与经济放缓时期相符的水平。

　　炼油能力削弱和原油的低库存水平阻止了馏分油头寸进一步下降。但原油却没有这样的支撑。其头寸数量降至3.39亿桶（处于13％的百分位），多头头寸与空头头寸的比例为3.77:1（处于37％的百分位）。

　　由于对经济放缓或经济衰退的担忧加剧，基金经理预计这将缓解原油供应短缺，且有利于在未来12个月重建消耗殆尽的原油库存。

　　OnePro特约分析师

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