市场习惯白宫打预防针 美国CPI有望再创新高？

市场习惯白宫打预防针 美国CPI有望再创新高？

日前我们提出四大面向提供投资人参考，这也是货币市场基金未来动向的前瞻指引

1.日元不再续贬

2.晶片法案

3.贝佛里奇曲线出现进展，美联储货币政策将由紧缩转化为中性

4.美国6月ISM采购经理人NMI之商业活动与生产转强与否

然而面对昨日美元指数再创新高于108关口附近徘徊、日元持续贬值上破137.74这是否意味着货币市场基金仍是停、看、听的状态？

倘若国际资金挪移至美元并且停泊在逆回购市场(RRP)，即可能发生＂流动性陷阱＂。不过从下图一可以观察，回购市场并未伴随着美元指数上涨而增长，也显示流动性陷阱的问题仍不到需要担心的地步。

(图一、ONRRP成交量 资料来源：NYFED)

回过头来检视标题，今年度美国CPI公布前夕，白宫都会事先出来打预防针，名目CPI由于房屋权重占比近4成，难以成为美联储货币政策的考量因子。对于通胀表现，美联储所参考的因子为核心PCE(撇除房租、食物、能源)，因此名目CPI创高与否实质意义不大，只不过各类资产的＂价格＂表现仍会受到该数据推升恐慌情绪。

(图二、白宫指出本周CPI数据预期会再创新高 资料来源：Twitter)

然而当投资人情绪主宰价格变动，并非基本面出现问题，当市场价格错置时，更应该站在理性的角度判断市场逻辑性，各类资产观察，股市、债市、黄金、原油同跌，市场所担忧的仍是经济衰退议题，但于操作面思路应为＂贱取珠玉、贵出如粪土＂。

现阶段各国股市表现面临逆风、终端需求衰退导致品牌商砍单长鞭效应隐忧浮现，由手机、电脑＞商业电脑＞企业IT支出→伺服器与资料中心。但由下图三耐久财新订单完全没有看到颓势，更前瞻的指标电脑与电子产品新订单仍有5.8%的增长幅度，实际的经济体表现衰退之可能性不高。情绪面因子消除之后，＂价格＂即可迎接回归经济体实质上该有的长相。

(图三、红线-耐久财新订单、绿线-电脑电子产品新订单、紫线-其他电子零组件新订单 资料来源：Fred)

纳斯达克技术面分析

技术面观察小时线纳斯达克价格走势，回踩费波纳奇38.2支撑位11770-11780，操作思路以偏多操作为主，建议投资人于该位建立多方部位，止损200点，获利拉开300点即可设置保本损。

支撑：11770-11780/11630-11650

压力：12180-12200

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】